*
*


CAPTCHA Image   Reload Image
X

Структура Капитала предприятия,проблемы ее оптимизации

курсовые работы, Экономика предприятия

Объем работы: 25 стр.

Год сдачи: 2008

Стоимость: 1050 руб.

Просмотров: 1095

 

Не подходит работа?
Узнай цену на написание.

Оглавление
Введение
Литература
Заказать работу
:

Введение………………………………………………………………………….3

1. Теории структуры капитала…………………………………………………..5

1.1. Теория Модильяни-Миллера……………………………………………….5

1.2. Традиционная теория………………………………………………………..8

1.3. Теория компромисса……………………………………………………….10

1.4. Теория иерархии……………………………………………………………12

2. Подходы к определению стоимости капитала……………………………..14

2.1. Имущественный подход…………………………………………………...14

2.2. Сравнительный подход…………………………………………………….14

2.3. Доходный подход…………………………………………………………..15

3. Проблемы оптимизации структуры капитала на примере предприятия ООО «Органика»……………………………………………………………………….17

Заключение……………………………………………………………………….22

Список используемой литературы………………………………………………24

Приложение №1…………………………………………………………………..25







Введение

Цель изучить структуру капитала предприятия, исследовать проблемы оптимизации структуры капитала.

Для достижения цели поставлены и решены следующие задачи: 1) изучение теорий капитала, 2) рассмотрение подходов к оценке капитала 3) анализ структуры капитала на примере предприятия.

Актуальность. Решение вопросов по оптимизации структуры капитала, являющейся частью финансовой стратегии компании, относится к сфере деятельности финансовой службы. Генеральный Директор должен лишь осуществлять общий контроль. В задачи Вашего финансового директора в данном случае входит:

• оптимизация, а иногда даже сокращение размера текущих активов компании до уровня, необходимого для стабильной работы в настоящем и для будущего гарантированного развития;

• снижение всеми доступными средствами стоимости капитала компании;

• реализация утвержденной финансовой стратегии в части управления структурой капитала.

Финансовой службе следует сделать подробный и глубокий анализ прошлого периода деятельности компании, получив в результате информацию об используемой структуре капитала. Затем, применяя инструменты и модели прогнозирования и комбинируя определенным образом основные цели, параметры бизнеса и внешней среды, Ваши финансисты...

2.2. Сравнительный подход

Сравнительный подход базируется на определении стоимости компании путем сравнения ее с компаниями аналогами, для которых определена их стоимость. При оценке компании данным методом, как правило, используются ряд ее показателей, характеризующие ее финансовое положение и отраслевые особенности, которые используются для определения стоимости компании путем внесения корректировок в стоимости компаний - аналогов. Выбор корректировочных коэффициентов определяется отраслевыми особенностями и учитывает в какой-то степени влияние способов финансирования компании. Однако данный подход на практике практически всегда реализуется индивидуально для каждой рассматриваемой компании и не имеет универсальных методов.

2.3. Доходный подход

Доходный подход объединяет в себе методы, базирующиеся на оценке приведенной (дисконтированной, капитализированной) стоимости будущих денежных потоков (прибылей) компании.

Для оценки влияния управленческих решений на стоимость компании в мировой практике принято использовать доходный подход. Для анализа приемлемости применения данного подхода в нашем исследовании сравним перечисленные выше подходы с точки зрения учета влияния факторов, которые являются ключевыми для формирования стоимости компании в данной работе. Таблица №2 Анализ сравнения подходов

Свойства подхода Название подхода

Имущественный Сравнительный Доходный

Учитывает структуру капитала + - + +

Учитывает влияние изменения структуры капитала - + - +

Оценивает все будущие прибыли - + - +

Позволяет учитывать риски - + +

+ означает, что подход обладает данным свойством;

- означает, что подход не обладает данным свойством;

+ - означает, что подход лишь частично характеризуется данным свойством.



Проведенный анализ подтверждает справедливость выбора подхода используемого для учета влияния структуры капитала на стоимость компаний.

В общем виде стоимость компании, рассчитанная при помощи доходного подхода, определяется по формуле:



(12)...

1. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов.// Экономика и мат. методы. 2005, Т 31, Вып. 4. – с. 254.

2. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном банке.// Экономика и мат. методы. 2006, Т. 30, Вып. 3. – с. 56.

3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.// Москва, Олимп - Бизнес, 2005 г. – с. 569

4. Майкл Бромвич, Анализ экономической эффективности капиталовложений.// Москва, Инфра - М, 2006. – с. 54

5. Иванов А.Н., Управление капиталом и дивидендная политика.// Москва, Инфра - М, 2007. – с. 236.

6. Валдайцев С.В., Оценка бизнеса и инноваций.// Москва, Информационно - издательский дом «Филинъ», 2007 г. – с. 98.

7. Григорьев В.В., Федотова М.А., Оценка предприятия.// Москва, Инфра - М, 2008 г. – с. 78.

8. Том Коупленд, Тим Коллер, Джек Муррин, Стоимость компаний: оценка и управление.// Москва, ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005 г. – с. 365.

9. Журнал «Финансист»// Москва, 2005 - 2008 г. – с.47.

10. Журнал «Эксперт»// Москва, 2005-2008 г. – с. 65.

11. Журнал «Эффективное управление собственностью».// Приложение к журналу «Финансист», Москва, 2005 - 2008 г. – с. 35.

12. Электронный журнал «Финансовый бизнес»// Москва, 2006-2007 г. – с.27.

13. Электронная газета «Финансовая газета»// Москва, 2007-2008 г. – с. 96.

14. Электронная газета «Финансовая газета – региональная»// Москва, 2007-2008 гг. Бюллетень банковской статистики// Москва, Банк России, 2008 г./ http://www.cbr.ru/.

15. Институциональные ограничения и факторы частного финансирования инвестиций в переходной экономике.// Институт экономических проблем переходного периода./ http://win.www.online.ru/sp/iet/finance/.

16. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.// Москва, Олимп - Бизнес, 2003 г. – с. 456.

17. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов.// Экономика и мат. методы. 2004, Т 31, Вып. 4. – с. 253.

18. Майкл Бромвич,...

После офорления заказа Вам будут доступны содержание, введение, список литературы*
*- если автор дал согласие и выложил это описание.

Работу высылаем в течении суток после поступления денег на счет
ФИО*


E-mail для получения работы *


Телефон


ICQ


Дополнительная информация, вопросы, комментарии:



CAPTCHA Image
Сусловиямиприбретения работы согласен.

 
Добавить страницу в закладки
Отправить ссылку другу