Контрольная работа - 4 задания, 1 теоретический вопрос.

Задание 5



36 Оценка стоимости акций. Теоретическая (внутренняя) цена акции

Оценка акций - это определение рыночной стоимости данного предприятия (бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций.

Основой для оценки акций служит определение их стоимости как финансового инструмента, способного приносить прибыль его владельцу.

Определение стоимости осуществляется в процессе стоимостной оценки. Таким образом, процесс оценки стоимости акции – это процесс определения рыночной стоимости акции на основе ожидаемого риска и предполагаемого дохода.

Определение критерия, который может быть использован для принятия решения об инвестиционной привлекательности конкретного выпуска акций компании, составляет цель оценки стоимости акции.

Можно выделить несколько целей оценки пакетов акций:

Во-первых, определение вероятного уровня рыночной цены при отсутствии данных о результатах биржевых или внебиржевых торгов, выявление тенденций, прогнозирование изменения рыночной стоимости пакетов акций и определение диапазона цен, в которых можно осуществлять их покупку и продажу в будущем.

Во-вторых, определение уровня "недооцененности"или "переоцененности"рынком тех или иных ценных бумаг. С этой целью определяется действительная (оценочная) стоимость пакетов акций. Эта цена может называться "теоретически правильной", "учетной"или "фундаментальной"стоимостью. Она определяется аналитиками (оценщиками) на основе расчетов по различным методикам.

Если рыночная цена пакетов акций компании значительно выше их действительной стоимости, цену такого пакета следует считать завышенной (переоцененной рынком), а от приобретения таких акций следует воздержаться. Если текущая рыночная цена пакета акций намного ниже оценочной стоимости, то рыночные ожидания сильно занижены, а акции недооценены. Такие пакеты акций называют "акциями роста" (считается, что они имеют высокий потенциал увеличения курсовой стоимости).

Процедура оценки пакетов акций,...

Задание 3



21-30 а) Первоначальная сумма Р руб., помещена в банк на срок n лет под простую учетную ставку t% годовых (проценты сложные). Найти наращенную сумму, эквивалентные значения простой учетной ставки, простой процентной ставки, сложной номинальной процентной ставки (проценты начисляются m раз в году).

б) Первоначальная сумма Р руб., наращенная сумма S руб., процентная ставка t% годовых (проценты сложные). Найти период начисления.

в) Первоначальная сумма Р руб., наращенная сумма S руб., период начисления n лет. Найти сложную процентную ставку.

г) Первоначальная сумма Р руб. помещена в банк на срок n лет под t% годовых. Найти наращенную сумму в случае непрерывного начисления процентов.



Задание 4



41-50 а) В апреле объем продаж составил a руб. Себестоимость проданной продукции равна b руб., а расходы (арендная плата, зарплата и т.д.) - с руб. Определить валовую прибыль и чистую прибыль.

б) Чистая прибыль после уплаты налогов равна a руб., а число обыкновенных акций равно n. Определить прибыль на акцию. Общая сумма дивидендов равна b руб. определить дивиденд на акцию. Определить коэффициент дивидендного покрытия. Текущая рыночная цена акции равна f руб. Определить коэффициент доходности дивидендов. Определить отношение курса акции к прибыли на акцию.

в) Предприятие выпустило акций на a руб. и взяло долгосрочную банковскую ссуду на b руб. Определить гиринг (леверидж). Чистая прибыль предприятия в истекшем году составила с руб. за взятую ссуду предприятие ежегодно платит t%. Определить коэффициент рентабельности акционерного капитала ROSF. Проверить выполнение равенства ROSF = ROCE x гиринг.

г) Чистая прибыль предприятия равна с руб., а собственный капитал – d руб. Определить рентабельность собственного капитала.