Инвестиционные операции на рынке ГКО и ОФЗ

По своей сути инвестирование это ещё одна возможность заработать деньги. Видов инвестиций существует довольно большое количество. В их число можно включить вложение денежных средств в акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, недвижимость, а так же открытие собственного дела. Все эти способы различны по уровню риска и доходности. Как наименее рискованные обычно рассматриваются ценные бумаги, эмитированные и гарантированные государством. В России это, прежде всего ГКО-ОФЗ, ОВГВЗ и еврооблигации, чей рынок достаточно развит и прозрачен. Риск вложения в гособлигации принято считать минимальным в рамках конкретной экономической системы. Это обуславливает низкую доходность по данным инструментам. Таким образом, государственные облигации РФ могут быть интересны инвестору в качестве безрисковой составляющей общего инвестиционного портфеля.
В случае сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке энергоносителей, дальнейшего укрепления курса рубля, общего улучшения макроэкономической ситуации в стране, а также декларируемого правительством отказу от внешних заимствований (что может привести к дефициту суверенного долга) – инвестиции в государственные ценные бумаги будут достаточно привлекательными для инвесторов. Однако в связи с низкой доходностью и высокой дюрацией данных облигаций, операции на рынке государственного долга могут носить спекулятивный характер. [11]
По таким характеристикам, как объем в обращении, емкость рынка, ликвидность и динамичность развития, а также доля в финансировании дефицита федерального бюджета ведущее место среди государственных ценных бумаг занимают государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ). Наличие свойств, общих для ГКО и ОФЗ, несмотря на некоторые различия в эмиссионных характеристиках, позволяют говорить о существовании единого рынка ГКО-ОФЗ. Среди таких общих свойств можно отметить следующие:
• технология размещения, вторичного обращения и погашения через...

Одним из важнейших элементов рыночной экономики является финансовый рынок, формирование и интенсивное развитие которого в России стало неотъемлемой и составной частью сложного и многогранного процесса перестройки экономических отношений. Вместе с тем, неустойчивый характер экономических процессов в стране, несовершенство системы управления финансовым рынком и его законодательной и нормативно-правовой базы, усиливающаяся его зависимость от колебаний мировой конъюнктуры и ряд других факторов предопределяют существование высоких рисков для субъектов, осуществляющих операции на российском финансовом рынке. В этих условиях объективно возрастает необходимость в повышении научной обоснованности оценок уровней финансовых рисков и подходов к управлению ими путем использования более совершенных и адаптированных к российским реалиям методов.
Практическая значимость решения проблем оценки и совершенствования управления рисками российского финансового рынка определяется возможностью повышения на этой основе финансовой устойчивости его участников и, тем самым, стабилизации этого рынка и экономики страны в целом.
Вопросы оценки финансовых рисков и разработки методов управления рассматривались в работах многих отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента.
Однако, несмотря на целый ряд существенных теоретических результатов в этой области, их применимость на российском финансовом рынке не гарантирует его участников от достаточно значительных, частых и поэтому неприемлемых для них потерь. Это связано с тем, что данные результаты получены при предпосылках, не соответствующих реалиям достаточно стохастически развивающегося российского рынка. Все это выдвигает в число значимых научных проблем совершенствование и формирование подходов к оценке и управлению рисками, адекватных условиям российского финансового рынка, что и обусловливает актуальность тематики данного курсового проекта и предопределяет его цель и задачи.
Целью курсовой работы является...

В ходе выполнения курсового проекта была достигнута основная цель – исследование моделей расчета финансовых рисков и их адаптированность к российским условиям. Итак, были выявлены основные модели расчета финансовых рисков, применяемые на российском финансовом рынке:
• модель расчета риска по технологии Value-at-Risk (VaR);
• модель на основе бета-анализа теории САРМ;
• модель расчета кредитного риска, основанная на приближенном вероятностном методе.
Все эти модели имеют свои преимущества и недостатки. Большинство моделей расчета рисков, применяемые на российском рынке, являются заимствованными из зарубежной практики. Это, по мнению специалистов, и является причиной проблем применимости их в российских условиях. Данные модели не могут в полной мере отразить уровень финансовых рисков, что отражается на снижении эффективности управления рисками в общей системе риск-менеджмента.
В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Ведение эффективного риск-мененджента в российских условиях просто необходимо. Неустойчивый характер экономических процессов в стране, несовершенство системы управления финансовым рынком и его законодательной и нормативно-правовой базы, усиливающаяся его зависимость от колебаний мировой конъюнктуры и ряд других факторов предопределяют существование высоких рисков для субъектов, осуществляющих операции на российском финансовом рынке.
В ходе исследования теоретического материала были выявлены следующие виды финансовых рисков:
• риск снижения финансовой устойчивости;
• риск неплатежеспособности;
• инвестиционный риск;
• инфляционный риск;
• процентный риск;
• валютный риск;
• депозитный риск;
• кредитный риск;
• налоговый риск;
• инновационный финансовый риск;
• криминогенный риск;
• прочие виды рисков.
Одним из способов риск-менеджмента по снижению рисков является...