Учет фактора риска при расчете денежных потоков инвестиционных проектов

Инвестиционный проект может быть оценен по большому числу факторов: ситуации на рынке инвестиций, состоянию финансового рынка,
профессиональным интересам и навыкам инвестора, финансовой состоятельности проекта, геополитическому фактору и т.д. Однако на практике
существуют универсальные методы определения инвестиционный привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: Выгодно или
невыгодно вкладывать деньги в данный проект, какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.
Инвестирование с позиции владельца капитала означает отказ от сиюминутных выгод ради получения дохода в будущем. Проблема оценки
инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования. Аналитик
должен оценить: насколько предполагаемые результаты отвечают требованиям инвестора по уровню доходности и сроку окупаемости.
Различают простые (статические) и усложненные методы оценки, основанные на теории изменения стоимости денег во времени.
В рамках данной работы предлагается к исследование понятие денежного потока как интегрального показателя оценки эффективности
инвестиционного проекта. Целью работы является исследование денежного потока как интегрального показателя инвестиционного проекта.
Поставленная цель конкретизируется рядом задач:
рассмотреть понятие денежного потока
рассмотреть процесс формирования денежных потоков и определение доходности
рассмотреть учет риска в методах оценки проектов с использованием денежного потока

В ходе выполнения работы была достигнута ее основная цель и решены все задачи, поставленные во введении. В заключении сделаем
несколько выводов по работе.
Стоимость основной деятельности равна дисконтированной стоимости ожидаемого в будущем свободного денежного потока. В свою
очередь, свободный денежный поток равен после налоговой прибыли от основной деятельности плюс не денежные отчисления минус
инвестиции в оборотные средства, основные средства (недвижимость, производственные помещения, оборудование) и прочие активы.
Потоками финансовых платежей, т. е. финансовыми денежными потоками, называют ряд следующих друг за другом выплат и поступлений.
Создается ситуация, когда денежные средства переходят от одного владельца к другому в несколько приемов и платежные операции
рассредоточены во времени. Финансовые потоки могут быть регулярными и нерегулярными.
Подход к оценке с точки зрения дисконтированных будущих доходов применяется наиболее часто при слияниях и поглощениях. Однако данный
подход является теоретически наиболее корректным и может быть использован для решения широкого круга оценочных задач, включая
различные случаи оценки контрольных и неконтрольных пакетов акций :при условии, что оценка будущего потока доходов является надежной,
выбранная ставка дисконта соответствует данному потоку и конкретной цели оценки.
Оценка рыночной ожидаемой ставки дохода на собственный капитал может быть выполнена на любой момент времени на основе либо
ретроспективных данных оценок о ставке дохода, либо оценок ставки дохода, сделанных исходя из текущих оценок ожидаемых совокупных
доходов (дивиденды плюс прирост стоимости) на эти акции.