Проблемы финансирования дефицита бюджета за счет выпуска ценных бумаг и пути их решений

Рынок государственных ценных бумаг – важнейший элемент фондового рынка любой страны. В странах с развитой рыночной экономикой рынок
государственных ценных бумаг осуществляет централизованное заимствование временно свободных денежных средств коммерческих
банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения.
Различные государственные ценные бумаги активно используются при проведении Центральным Банком Российской Федерации денежно-
кредитной политики.
Государственные ценные бумаги, будучи надёжными и ликвидными активами, применяются для поддержки ликвидности баланса финансово-
кредитных учреждений.
Средства, полученные от реализации государственных ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета.
Долговые обязательства, эмитируемые правительством, рассчитываются как на оптовый рынок (крупных дилеров и инвесторов –
юридических лиц), так и на розничный рынок (население, мелких институционных инвесторов). Обычно для оптового рынка выпускаются бумаги
с большим номиналом и в дематериализованной форме, а режим их функционирования обеспечивает не только высокую надежность, но и
высокую ликвидность. Бумаги, выпускаемые для населения, больше напоминают сберегательные сертификаты. Сравнительно низкая
ликвидность таких бумаг компенсируется более высоким доходом.
Важнейшей задачей эмитента государственных ценных бумаг является конструирование эмиссии разнообразных видов обязательств,
приспособленных к меняющейся ситуации на денежном рынке и удовлетворяющих интересы различных инвесторов, включая население, и
размещение их на финансовом рынке с использованием высоких технологий, позволяющих поддерживать их ликвидность.
Цель курсовой работы изучить государственные ценные бумаги как источник финансирования дефицита бюджета Российской Федерации.
Для раскрытия в работе поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
- изучить источники покрытия дефицита бюджетов разных уровней бюджетной...

В современной рыночной экономике централизованный выпуск государственных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является
средством неэмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способом привлечения денежных средств предприятий
и населения для решения тех или иных задач. В международной практике можно обнаружить самые различные виды долговых обязательств
государства: облигации, ноты, казначейские векселя, сертификаты, консоли и др. Все они носят краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный
характер. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение
при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.
Государственные ценные бумаги играют значительную роль как источник финансирования бюджета в Российской Федерации, так как позволяют
компенсировать дефицит.
В связи со стремлением Правительства Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих
источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг получает мощный импульс.
В настоящее время на российском рынке государственных ценных бумаг можно встретить различные виды долговых обязательств.
Наибольшее значение в денежно-кредитной политике страны занимают государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации
федерального займа (ОФЗ). Наряду с ними существуют следующие виды государственных ценных бумаг: государственные долговые
обязательства, золотые сертификаты (погашенные ценные бумаги), облигации внутреннего валютного займа, сберегательная бумага для
населения и др.
В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд
проблем, решение которых значительно повысит качество управления государственным долгом.
Большое внимание на российском рынке государственных ценных бумаг следует уделять выбору параметров при выпуске новых
инструментов....