Направления совершенствования торговли срочными контрактами в Российской Федерации

В последней четверти XX века в результате глобальных мирохозяйственных перемен на всех основных финансовых и товарных рынках был
создан новый рынок – рынок производных финансовых инструментов, демонстрирующий очень высокие темпы роста. К числу инструментов,
обращающихся на этом рынке, относятся фьючерсы, опционы, свопы, а также их комбинации, реализующие синергический эффект. Сочетание
базовых финансовых продуктов с производными от них финансовыми инструментами, появление новой технологической базы для совершения
сделок, а также масштабный рост финансовых средств у всех типов инвесторов – все это вызывает значительный интерес к бурно
развивающемуся сегменту финансового рынка, как у представителей научного мира, так и практиков, работающих с инструментами этого
рынка.
Россия должна совершить в кратчайшие исторические сроки качественный скачок в своем социально-экономическом развитии, и одним из
необходимых условий для такого скачка является развитие российского финансового рынка в целом и различных его сегментов, в частности. И
здесь рынок срочных финансовых инструментов, может стать серьезной основой и условием экономического роста, фактором привлечения
инвестиций. Однако, для его развития необходимо понять особенности национального рынка ценных бумаг, с одной стороны, и определить
оптимальные методы его регулирования, учитывая современный зарубежный опыт, с другой стороны.
Эти обстоятельства определяют актуальность темы исследования, и определяют цели и задачи исследования.
Цель исследования заключается в анализе особенностей российского срочного рынка и определении эффективных путей ускоренного развития
данного рынка.
Для достижения указанной цели, в работе были поставлены следующие задачи:
- изучить сущность срочного рынка;
- исследовать механизмы осуществления биржевых торгов на срочном рынке;
- предложить направления по совершенствованию операций на срочном рынке.
Рынок срочных контрактов является одним из центральных звеньев...

Можно сказать, что российский срочный рынок хотя и находится на стадии развития, но уже в настоящий момент предоставлять некоторые
возможности для проведения операций с срочными инструментами, хотя возможно не в том объеме, в каком хотелось бы. Необходимо
создавать условия для проведения хеджерских, арбитражных и спекулятивных операций, так как они являются одними из основных участников
срочного рынка и присутствие их на рынке необходимо, потому что оно способствуют стабилизации рынка и его дальнейшему нормальному
развитию.
Развитию операций со срочными инструментами препятствует неурегулированность налоговых вопросов. Участник срочного рынка должен
знать, что определенная часть его прибыли по срочным инструментам будет засчитываться в счет убытков по базовому активу, иначе все
хеджерские стратегии рушатся. Или, по крайней мере, знать, что этой прибылью он может закрыть убытки по другим срочным контрактам. Этот
вопрос более или менее решен по валютным фьючерсам, где вся прибыль по срочным операция подлежит налогообложению, а убытки
вычитаются из налогооблагаемой базы. Хотя хеджирование в чистом виде здесь не возможно, но существует какая-то схема – чем больше
операций, тем выше эффект взаимозачета. Для срочных контрактов на акции нет даже этого.
В свете поставленной в работе проблемой и практическими примерами, взятыми из реальных рыночных ситуаций, были сделаны следующие
выводы:
1. Ликвидность российского фьючерсного рынка является достаточной для применения данного вида операций, а волатильность современного
рынка является адекватным условием для эффективного применения данных видов операций.
2. Так же хотелось бы отметить особую актуальность применения данного вида операций на современном этапе развития рынка ценных бумаг.
Особенно при варианте портфельного инвестирования, которое должно стать в ближайшее время популярным. Это позволит хеджировать и
более гибко управлять имеющимися активами.
Не смотря на очевидную...