Проблемы и перспективы проектного финансирования в россии

Деятельность хозяйствующего субъекта тесно связана с реализацией инвестиционных проектов. От успешного осуществления необходимого для
компании инвестиционного проекта часто зависит ее способность успешно конкурировать на занимаемых рынках, что в значительной степени
определяет будущее компании в целом.
В свою очередь реализация любого инвестиционного проекта предполагает организацию его финансирования. Для части проектов
организация финансирования является важным, но не определяющим конечный успех проекта фактором. Для других проектов, наоборот,
организация финансирования становится фактором определяющим. Таких проектов меньше, но в большинстве своем это наиболее масштабные
и наиболее организационно сложные проекты.
Чем более масштабен проект, чем большие инвестиции необходимы для его реализации, тем большее количество сторон вовлечено в
его реализацию, тем больше различных рисков присущи проекту, тем сложнее учесть интересы участников проекта, тем сложнее обеспечить его
экономическую эффективность и тем большее внимание уделяется организации финансирования данного инвестиционного проекта.
В мировой практике для реализации масштабных и капиталоемких проектов уже несколько десятилетий активно используется
проектное финансирование. Российские компании, постепенно интегрируясь в мировое экономическое пространство, неизбежно сталкиваются с
потребностью в реализации проектов, аналогичных по своей сложности и масштабности проектам, осуществляемых их конкурентами на мировых
рынках. Поэтому проектное финансирование становится потенциально все более востребованным и необходимым в России и поэтому
возможность полноценного применения проектного финансирования существенна для развития российских компаний а, в конечном счете, и для
развития экономики страны.
В то же время, российский опыт использования проектного финансирования незначителен и необобщен. Налицо факторы, препятствующие
развитию проектного финансирования, отсутствует оценка...

Изучив тему «Проектное финансирование», можно выделить основные результаты:
установлено отсутствие общепринятого определения «проектного финансирования». Обосновано, что проектное финансированием является
«способом организации финансирования инвестиционного проекта». Уточнено определение «проектного финансирования».
выявив, обобщив и проанализировав российский опыт, определили особенности применения проектного финансирования в России. Среди них:
ограниченность использования проектного финансирования в России, сфокусированность преимущественно на нефтегазовой отрасли,
использование международных финансовых институтов (Мировой банк, ЕБРР) для снижения страновых рисков и другие.
определены потенциальные источники долгосрочного заемного капитала, доступного для использования в рамках проектного финансирования;
выполнена оценка потенциала финансирования за счет каждого из источников; потенциал банковского сектора оценен в 23,6 млрд. долларов,
рынок рублевых облигаций в немногим более 1 млрд. долларов, рынок еврооблигаций в 12,9 млрд. долларов, синдицированное кредитование
российских предприятий за рубежом в 6,8 млрд. долларов.
предложен комплексный подход к оценке минимально возможного объема проектного финансирования в топливно-энергетическом комплексе
России и проведена сама оценка, которая показала минимальную потребность в 27 млрд. долларов США при максимальной потребности свыше
50 млрд. долларов США;
сделан вывод о существовании дисбалансированности потребности и возможности использования проектного финансирования в топливно-
энергетическом комплексе России; предложены пути устранения дисбаланса, в т.ч. устранение недостатков в российском законодательстве
(например, через законодательное закрепление понятия «существенные условия лицензии»), создание возможностей для транспортировки
природных ресурсов, расширение участия международных финансовых институтов, создание механизма предоставления государственных
гарантий от страновых...