IPO – инструмент финансирования деятельности организации

Первое публичное размещение акций (Initial Public Offering – IPO) компании является одним из наиболее важных механизмов на рынках капитала. Это одновременно и канал для получения молодыми компаниями нового капитала, и способ для первоначальных инвесторов выйти из участия в капитале и реализовать прибыли на свои инвестиции.
С момента IPO первых российских компаний, российский фондовый рынок прошел серьезный путь – с 1998 г. свыше 30 компаний в ходе IPO привлекли более $9 млрд., из них 20 компаний с начала 2004 года привлекли $7.6 млрд. Рынок акционерного капитала теперь не является для нас чем-то далеким и загадочным. Становятся более привлекательными для зарубежных и российских инвесторов и российский рынок. На отечественных рынках растет ликвидность – рост оборотов на ММВБ с начала 2004 г. составил 374 %, индекс MSCI Russia вырос в 16 раз с 1998 г. Усилиями ФСФР и биржевых площадок развивается инфраструктура отечественного фондового рынка.
В связи с вышеизложенными обстоятельствами выбранная тема дипломной работы «IPO – инструмент финансирования деятельности организации» является важной и актуальной. Целью написания работы является исследование процесса первого публичного размещения акций в России, а также сравнение его с другими инструментами финансирования деятельности предприятий в современных условиях.
Для достижения поставленной цели в ходе написания работы были поставлены и решены такие основные задачи:
1) рассмотрены основные источники финансирования деятельности предприятий, их достоинства и недостатки;
2) проанализирован российский рынок IPO;
3) изучен процесс проведения первого публичного размещения акций на примере дополнительной эмиссии акций ОАО «Мосэнерго»;
4) исследованы основные критерии эффективности проведения IPO.
Предметом исследования в данной дипломной работе является процесс проведения публичного размещения акций, его этапы и участники. Объектом исследования является дополнительная эмиссия акций Открытого Акционерного Общества...

Первичное публичное предложение ценных бумаг (IPO) – это первое и все последующие предложения о продаже эмиссионных ценных бумаг определённого эмитента, адресованные неограниченному кругу лиц и осуществляемые в процессе выпуска ценных бумаг путем открытой подписки или в процессе публичного обращения ценных бумаг на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
Хотя термин IPO может охватывать первичное размещение или обращение любых эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций, паев и депозитарных расписок), однако на практике термин IPO применяется преимущественно в отношении акций.
Отчуждение ценных бумаг эмитента в пользу приобретателей в результате сделанного первичного публичного предложения является заключительной стадией целого ряда действий и процедур, которые совершает эмитент с целью максимально эффективной продажи предлагаемых ценных бумаг на рынке. В общих чертах, IPO включает в себя следующие этапы:
1) Предварительный этап – на данном этапе эмитент критически анализирует своё финансово-хозяйственное положение, организационную структуру и структуру активов, информационную (в том числе, финансовую) прозрачность, практику корпоративного управления и другие аспекты деятельности и по результатам этого анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, которые могут помешать ему успешно осуществить IPO; данные действия обычно совершаются до окончательного принятия решения о выходе на публичный рынок капитала.
2) Подготовительный этап – если по итогам предварительного этапа с учётом устранённых недостатков перспектива IPO оценивается эмитентом положительно, то процесс IPO переходит на новый этап — подготовительный, во время которого подбирается команда участников IPO, принимаются формальные решения органами эмитента и составляются формальные документы (проспект ценных бумаг). Также на этом этапе запускается рекламная кампания с целью повышения интереса потенциальных инвесторов к предлагаемым ценным бумагам.
3) Основной...