Финансирование венчурных инвестиций

Инвестирование венчурного капитала, в отличие, например, от банковских инвестиций, — достаточно новая область приложения экономической науки, объединяющая инвестиционный и инновационный менеджмент, планирование и прогнозирование, технический и экономический анализы.
За последние годы осуществлены попытки объяснения теоретических основ функционирования рынка венчурного капитала, в основном на примере зарубежных стран, однако четкого определения специфических для России особенностей формирования и регулирования этого вида рынка пока не выработано. При этом положении вещей переход на рыночные отношения, формирование инвестиционной и инновационной политики государства настоятельно требуют решения данной проблемы, тем более что в России экономическая и социальная ситуация, законодательные акты, как и налоговая система, подвержены достаточно частым изменениям. Для России актуальность формирования и развития рынка венчурного капитала обусловливается не только острой необходимостью общего оживления инвестиционного процесса, но и придания ему интенсивного характера.
Отдавая должное всему тому, что сделано в данной области, следует все же отметить, что многие вопросы, касающиеся формирования и развития рынка венчурного капитала еще не решены. Актуальность вышеперечисленных проблем, обусловили выбор темы настоящей дипломной работы.
Анализ литературы по данной теме позволяет сделать выводы о том, что значительное число работ о рынке венчурного капитала написаны специалистами по управлению венчурными фондами и представляют собой ценный практический материал. Наряду с этим достаточно редко встречаются исследования, посвященные теоретическим аспектам данной проблемы. В результате, содержание ряда терминов и понятий, равно как и базисных определений носит прикладной характер, недостаточно представлен анализ экономической сущности венчурного финансирования, его тенденций, не создано целостное микро- и макроэкономическое представление об особенностях венчурного финансирования в...

Итак, исследование источников проектного финансирования показало, что в со¬временных условиях к определяющим можно отнести: долговое финансирование, лизинговое, долевое, финансирование из государственных источников, собствен¬ные средства предприятий и средства научных фондов. На практике инновацион¬ные проекты чаще всего финансируются не одним из вышеописанных способов, а их комбинацией. В развитых странах существуют различные схемы финансирова¬ния инновационных проектов, при этом достаточно четко можно выделить два ти¬па финансовых конструкций: проектное параллельное и последовательное финан¬сирование.
Под инновационным климатом предлагается понимать как состояние не¬определенности внешней среды реализации инновационных проектов. Оно, в свою очередь, определяется набором технологических, социальных, экономиче¬ских, организационных, правовых, политических и культурных факторов, которые могут как способствовать успешной реализации инновационных проектов, так и препятствовать им; и в конечном счёте определяют уровень рисков в экономиче¬ской системе.
В качестве интегральных показателей, характеризующих состояние иннова¬ционного климата, в работе рассматриваются: удельный вес инновационно актив¬ных предприятий, доля экспорта в объеме инновационной продукции, соотношение продуктовых и технологических инноваций, основные виды инновационных меро¬приятий, реализованных промышленными предприятиями.
Проведенный анализ показал, что только 10% предприятий в 2007 году осуществляли те или иные виды инновационной деятельности, причем наиболее активными были предприятия металлургической промышленности, нефтехимиче¬ской и машиностроения. В течение последних лет сокращается количество вне¬дренной радикальной инновационной продукции, уменьшается объем высокотех¬нологичного экспорта. Российские предприятия не рассматривают выход на миро¬вой рынок как приоритетную задачу инновационной деятельности.
Главным источником осуществления инноваци¬онной деятельности стартап компаний являются...