Практика расчета модифицированной внутренней нормы доходности инвестиционного проекта ООО «Таттрансгаз»

Совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли
называется инвестициями. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из
наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций,
являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Управление инвестиционными процессами, связанными с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы,
представляет собой наиболее важный и сложный раздел финансового менеджмента. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на
длительные периоды времени и, как правило:
• являются частью стратегии развития фирмы в перспективе;
• влекут за собой значительные оттоки средств;
• с определенного момента времени могут стать необратимыми;
• опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.
Поэтому, значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом
особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует
принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Для того чтобы сделать правильный анализ эффективности намечаемых капиталовложений, необходимо учесть множество факторов, и это
наиболее важная вещь, которую должен делать финансовый менеджер. Главным направлением предварительного анализа является
определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые
предусмотрены по проекту.
Целью курсовой работы является расчет модифицированной внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.
Объект исследования – подземные хранилища газа ООО «Таттрансгаз»....

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет
ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Поэтому всегда актуальна задача оптимизации
инвестиционного портфеля.
Анализ эффективности намечаемых инвестиций включает в себя следующие шесть этапов:
1. Определение стоимости (затрат) проекта
2. Оценка ожидаемых потоков денежных средств от этого проекта, включая стоимость активов на определенную временную дату.
3. Оценка ожидаемых потоков платежей с учетом фактора времени, т.е. построение дисконтированного потока платежей.
4. Оценка риска запроектированных потоков денежных средств при помощи информации о вероятностном распределении потоков денежных
средств.
5. Оценка стоимости капитала, необходимого для реализации проекта на базе дисконтированной стоимости.
6. Определение критериев эффективности и сравнение дисконтированной стоимости ожидаемых денежных поступлений с требуемыми
капиталовложениями или издержками проекта.
MIRR - модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности). MIRR – скорректированная с учетом нормы реинвестиции
внутренняя норма доходности.
С практической точки зрения самый существенный недостаток внутренней нормы доходности – это допущение, принятое при определении всех
дисконтированных денежных потоков, порожденных инвестицией, что сложные проценты рассчитываются при одной и той же процентной
ставке. Для проектов, обеспечивающих нормы прибыли, близкие к барьерной ставке фирмы, проблем с реинвестициями не возникает, так как
вполне разумно предположить, что существует много вариантов инвестиций, приносящих прибыль, норма которой близка к стоимости
капитала. Однако для инвестиций, которые обеспечивают очень высокую или очень низкую норму прибыли, предложение о необходимости
реинвестировать новые денежные поступления может исказить подлинную отдачу от проекта. Понятие...