Корпоративные облигации - инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации

Введение

В настоящее время для российских коммерческих организаций корпоративные облигации являются одним из наиболее перспективных источников финансирования займовых операций, а также потребностей в оборотных средствах.
В целях структурной перестройки и ускорения темпов экономического роста Россия нуждается в значительных инвестициях и создании механизма эффективного использования существующих беззалоговых финансовых инструментов. Корпоративные облигации являются финансовым инструментом, который может использоваться для решения задач экономического роста и осуществления кредитно-займовых операций как на микро уровне (т.е. на уровне предприятий и коммерческих организаций), так и на макро уровне (на уровне экономики в целом).
Отсюда вопрос исследования корпоративных облигаций как инструмента долгосрочного финансирования деятельности организации по-прежнему актуален.
Целью данной работы является исследование вопроса корпоративных облигаций.
Предмет исследования: рынок ценных бумаг.
Основные задачи данной работы:
-Проанализировать цель и задачи выпуска корпоративных облигаций;
- Рассмотреть ограничения, связанные с выпуском облигаций;
-Проанализировать факторы, определяющие стоимость выпуска.
В работе были использованы материалы специальной периодической литературы.

Заключение


В любой стране инвесторы считают, что наиболее безопасная форма инвестирования - это вложения в государственные ценные бумаги. Предполагается, что новое правительство выполнит обязательства их предшественников. Как уже говорилось, рынки капиталов основаны на уверенности в том, что цены и стоимость ценных бумаг в целом принимаются и эмитентами, и инвесторами. В основе этой уверенности — необходимость сравнения аналогичных черт инструментов с точки зрения размера выпуска, его характера, отрасли, результативности, обеспеченности капиталом и вероятности получения разумных доходов от вложенных средств. В результате инвесторы обнаруживают простой ориентир для сопоставления корпоративных облигаций — это сравнение их с государственными облигациями с теми же сроками погашения.
Рынок корпоративных облигаций является относительно молодым и быстро развивающимся сегментом российского рынка ценных бумаг. На данном сегменте происходит быстрое наращивание объемов, оборотов и числа эмитентов.
Будучи источником заемного финансирования, корпоративные облигации стимулируют рост прозрачности бизнеса (в отличие от банковских кредитов), что благоприятно сказывается на других сегментах рынка ценных бумаг.
На рынке корпоративных облигаций по итогам первых пяти месяцев 2004 года обращаются 155 ценных бумаг 201 эмитента (в том числе 31 банка), общий объем облигаций, находящихся в обращении по номиналу составляет 163.4 млрд. руб. (объем размещения по номиналу составляет 261.6 млрд. рублей).
Негативной тенденцией на этом рынке также является превышение объема заимствований на зарубежном рынке над объемом заимствований внутри страны. Объем находящихся в обращении корпоративных еврооблигаций по номиналу составляет 16.7 млрд. долл. (27 эмитентов), что в рублевом эквиваленте в 3 раза превышает объем внутреннего рынок.
Помимо финансовых аспектов (относительная дешевизна заимствований за рубежом), на соотношения внутреннего и внешнего сегмента также влияет неразвитость...