Ценообразование на рынке ценных бумаг

Введение

С развитием рыночных отношений в практике хозяйственной деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение получили финансовые вложения. Все большее число предприятий, организаций и банков используют ценные бумаги как способ привлечения свободных капиталов. Фондовый рынок обеспечивает перераспределение свободных средств между различными сферами, отраслями экономики в пользу более перспективных производств, а это в свою очередь способствует формированию эффективной экономики.
Возрождение рынка ценных бумаг потребовало развития таких посреднических институтов как: фондовых бирж, инвестиционных компаний и фондов, брокерских и дилерских фирм.
Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием, а банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.
Таким образом вопрос исследования рынка ценных бумаг по прежнему остается актуальным.
При существовании рынка ценных бумаг вкладчик может получить прямой доступ к предприятию, и точно также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно как к источнику финансирования. Эти взаимоотношения называются первичным рынком. Вкладчик - теперь инвестор - желает иметь возможность быстро ревизовать свои инвестиции. В этой связи рынок ценных бумаг, используя посредников и формируя финансовые учреждения, создает вторичный рынок, который способствует решению таких задач.
Единой модели, обеспечивающей успешное функционирование рынка ценных бумаг, не существует. На практике невозможно и нежелательно копировать рынок ценных бумаг только потому, что он нормально функционирует в других странах. Важно также понимать, что рынки ценных бумаг непрерывно развиваются, что вызвано изменениями ситуации в стране, экономической политики,...

Заключение


Происшедший в начале текущего года рост индекса РТС был обусловлен не столько бурным развитием рынка ценных бумаг, сколько результатом воздействия благоприятных макроэкономических, а точнее, внешнеэкономических факторов. По оценкам экспертов, 85% роста капитализации произошло за счет увеличения цен на акции нефтяных компаний, что, в свою очередь, вызвано мировой конъюнктурой нефтяного рынка. Исходя из этого становится ясно, что разразившиеся события вокруг ЗАО <НК ЮКОС>, сопровождающийся резкими взлетами и падениями котировок акций компании, отражается на всем рынке, вызывая волатильность котировок акций остальных крупнейших эмитентов и резкие колебания индекса РТС.
Негативной тенденцией является также снижение количества эмитентов, акции которых торгуются на биржах, обусловленное тем, что новые эмитенты не выходят на фондовый рынок, а те эмитенты, акции которых торговались в период до кризиса 1998 г., не заинтересованы в развитии рынка своих акций, так как он не позволяет привлекать инвестиции путем публичного размещения акций.
Кроме того, снижается ликвидность рынка акций - активная торговля на ММВБ идет по акциям 5-10 крупнейших эмитентов, при том, что всего торгуется 132 акций 88 эмитентов.
При общем увеличении объемов торговли более быстрыми темпами растут обороты на внешнем рынке. В результате соотношение внешнего и внутреннего рынка российских акций изменяется не в пользу последнего - привлечение инвестиций на внешнем рынке для крупного бизнеса по-прежнему более выгодно, чем на внутреннем.
По-прежнему большую долю капитализации российского рынка акций составляют компании нефтегазового сектора. Причем, на долю пяти крупнейших компаний приходится 59% рыночной капитализации, а доля крупнейших 10 компаний составляет 87 процентов.
Рынок корпоративных облигаций является относительно молодым и быстро развивающимся сегментом российского рынка ценных бумаг. На данном сегменте происходит быстрое наращивание объемов, оборотов и числа эмитентов.
Будучи...