Особенности размещения акций на фондовом рынке: опыт российских компаний

Финансовый менеджмент представляет собой систему управления финансовыми ресурсами, обеспечивающую их рациональное привлечение и
использование. Целью финансового менеджмента является разработка и реализация мер, направленных на достижение эффективной
деятельности предприятия, увеличение прибыли при минимизации расходов, развитие его экономического потенциала, повышение
конкурентоспособности, обеспечение финансовой устойчивости, оптимизацию структуры активов, привлечение источников финансирования.
Финансовый менеджмент предприятия включает разработку стратегической финансовой политики и ее реализацию на основе использования
соответствующих методов, финансовых инструментов и практических приемов. Основой финансового менеджмента является финансовая
стратегия, позволяющая финансовым службам осуществлять последовательные непротиворечивые меры исходя из согласованных
краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных интересов предприятия.
Основным объектом финансового менеджмента являются финансовые потоки, связанные с непрерывным поступлением средств на расчетный и
другие счета и с их расходованием, т. е. денежный оборот. Оборот денежного капитала сопряжен с процессом кругооборота всего капитала,
формированием активов предприятий и источников их покрытия, дебиторской и кредиторской задолженностью, инвестициями, финансовыми
операциями, взаимоотношениями с государственным бюджетом.
Основными источниками информации для проведения финансового менеджмента являются данные финансового учета – официальной
бухгалтерской и статистической отчетности, показатели внутрихозяйственного производственного и финансового учета и анализа, материалы
бизнес-плана, данные финансового законодательства и банковских организаций о налоговых и процентных ставках, информация товарных и
финансовых бирж и статистических органов о производстве и реализации товаров, движении цен, об индексах и конъюнктуре рынка ценных
бумаг и др. Эта информация обрабатывается финансовыми...

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок его можно разделить на первичный и вторичный.
На первичном и вторичном рынках происходят разные процессы. На первичном рынке капиталы инвесторов путем купли-продажи ценных бумаг
попадают в руки эмитента. На вторичном рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные
бумаги поступают их бывшим владельцам.
На начальной стадии формирования рынка ценных бумаг ценные бумаги (в основном акции) и сами акционерные общества не отвечали
общепринятым международным стандартам. В ряде случаев происходило принудительное акционирование, под которое попадали планово-
убыточные предприятия.
Основной поток выпуска акций на фондовые биржи России обеспечивали коммерческие банки, так как они раньше других юридических лиц,
действующих на рынке, начали осуществлять акционирование. За коммерческими банками следовали страховые, инвестиционные и торговые
компании. Однако сравнительно небольшое количество этих компаний давало довольно слабый приток ценных бумаг на биржу.
Положительной стороной становления российского рынка ценных бумаг являются рост профессионализма кадров фондовых бирж и брокерских
компаний, освоение новых видов ценных бумаг, а также улучшение технической оснащенности фондовых бирж, что необходимо для повышения
эффективности их работы.
Создание рынка ценных бумаг в России проходило достаточно сложно и противоречиво. Наполнение рынка ценными бумагами осуществлялось
медленно из-за отставания процесса приватизации.
На первичном рынке ценных бумаг осуществляется продажа всех существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и
компаний, краткосрочных государственных ценных бумаг, облигаций государственного валютного займа, финансовых инструментов (различных
сертификатов, выпускаемых банками, векселей).
Российский рынок ценных бумаг продолжает оставаться противоречивым:
во-первых, на фондовой бирже действуют старые...