Секьюритизация финансовых активов, мировой опыт и перспективы на российском фондовом рынке

Одним из финансовых инструментов, позволяющих получить доступ к другим источникам финансирования является секьюритизация.
В широком смысле секьюризацией можно назвать любую структурированную сделку, которая преобразовывает регулярные потоки платежей, возникающих при обслуживании любых финансовых активов в обязательства, выраженные в обращающихся ценных бумагах, обеспечением которых служат те же самые финансовые активы.
Виды задолженности, которая может быть секьюритизирована, довольно многочисленны и ограничены только воображением участников и законодательной базой, в рамках которой проводится операция. Это могут быть любые виды кредитов банков, выданных клиентам, ипотечные кредиты, факторинг и другие виды долговых обязательств перед банком, под залог которых банки могут выпускать свои облигации.
На Западе секьюритизация потоков по потребительким кредитам (будь то ипотека, авто-, товарные кредиты) - довольно распространённое явление. В развитых странах секьюритизация кредитного портфеля давно является инструментом рефинансирования компаний через выпуск ценных бумаг.
За счёт изменения структуры продукта, которое подразумевает различное распределение рисков между инвестором и эмитентом, можно добиться того, что доходность бумаг будет выше, либо ниже обеспеченных долгов самого эмитента.
Для России, где многие компании пока не обладают высокой инвестиционной привлекательностью, секьюритизация – это доступ к более дешёвому и долгосрочному финансированию, а для инвесторов способ снижения рисков. Это эффективный канал привлечения долгосрочных ресурсов по соотношению цены и срочности.
Целью настоящей курсовой работы является изучение секьюритизации финансовых активов, мирового опыта и перспектив на российском фондовом рынке.
Исходя из цели, определим задачи работы:
• изучение понятия и механизма секьюритизации финансовых активов;
• анализ мирового опыта секьюритизации финансовых активов;
• рассмотрение перспектив секьюритизации активов на российском фондовом рынке.

Итак, секьюритизация является одним из способов привлечения денежных средств на фондовом рынке путем выпуска ценных бумаг обеспеченных определенным набором активов. Теоретически такой набор может быть любым (недвижимость, авторские права и т.д.), однако практически он должен соответствовать двум основным требованиям: наличие рыночной стоимости и денежного потока для покрытия текущих платежей по ценным бумагам.
Можно ожидать, что секьюритизацию в ближайшем будущем будут проводить уже многие российские кредитные организации. Это лишь вопрос времени. Инвестору же необходимо учитывать при покупке секьюритизированных активов возможные риски.
Если говорить непосредственно о России, то в нашей стране этот инструмент пока развит слабо, только сейчас начинают реализовываться первые сделки по секьюритизации пулов ипотечных кредитов коммерческих банков. Развитие рынка секьюритизации в России тормозится отсутствием проработанной законодательной базы. Все сделки по секьюритизации проводятся через создание SPV в третьих странах. Однако необходимость привлечения дополнительного финансирования в будущем подтолкнет российских игроков к более широкому использованию данного инструмента и его адаптации к российской действительности.
Для России секьюритизация денежных средств представляет собой новый вид финансирования, основанный на списании финансовых активов с баланса предприятия, рефинансирования их посредством выпуска ценных бумаг на международном рынке капиталов. Использование инструмента секьюритизации финансовых активов связано с адаптацией текущих проблем экономического и правового содержания.
Устранение этих препятствий позволит российскому капиталу успешно выйти на мировой рынок финансовых ресурсов.