Инвестиционные риски.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются об-новление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой стра-ны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому про-блема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслужи-вает серьезного внимания.
Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важ-ность имеет предварительный анализ рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. от-дачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресур-сов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования до-вольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для ин-вестирования, у любого предприятия ограничен.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.
Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности осо-бую важность имеет предварительный анализ и оценка рисков, который про-водится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует при-нятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа рисков является оп-ределение показателей возможной экономической эффективности инвести-ций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются про-ектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допу-щений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.
Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках и осно-ванные на учетных оценках.
Показатель чистого приведенного дохода (NPV) характеризует совре-менную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта.
В отличие от показателя NPV индекс рентабельности (PI) является отно-сительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу за-трат, т.е. эффективность вложений.
Экономический смысл критерия внутренней нормы прибыли инвести-ций (IRR) заключается в следующем: IRR показывает максимально допусти-мый относительный уровень расходов по проекту.
Срок окупаемости инвестиций – один из самых простых методов и ши-роко распространен в мировой практике; не предполагает временной упоря-доченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от...