Долгосрочная финансовая политика

1 ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ



Вариант II. На сколько изменится рентабельность активов, при увеличении заемных средств на 10% при неизменной ставке кредитования.

I.Находим прибыль предприятия:

П = ВОР – Пост. Изд-Пер.Изд,

где ВОР – выручка от реализации

Пост. Изд. – постоянные издержки

Пер. Изд. – переменные издержки.

П=4572404-3795152-126208-245799=405245 руб.

II. Теперь, пользуясь формулой эффекта финансового рычага, находим сначала его составляющие:

ЗК

ЭФР = (1-Снп) х (КВРа-ПК) х ——,

СК



где Снп – ставка налогообложения прибыли,

КВРа – коэффициент валовой рентабельности активов,

ЗК – заемный капитал,

СК – собственный капитал,

ПК – процент за кредит.

СК=7254087 руб.;

ЗК=52195+1037027=1089402 руб.

Снп=0,24



III. Для определения коэффициента валовой рентабельности активов, пользуемся формулой:

Пв

КВРа = ———, где

А



Пв – прибыль предприятия валовая (сумма прибыли и % за кредит),

А – стоимость активов.

Пв =777252 руб.

IV. Для определения стоимости активов, суммируем собственные средства и все кредиты предприятия.

А=7 254 087+52195+1 037 207=8343489 руб.

V. Подставляем найденные значения в формулу и находим величину эффекта финансового рычага.

ЭФР=(1-0,24)* * =-0,00465

где 0,14 –ставка процентов за кредит.



2 ВЫВОДЫ



Современная фирма, действующая в рыночных условиях, исповедует философию сопоставления результатов и затрат при превышении первого над вторым в качестве важнейшего условия собственного существования. Другой формой проявления основного философского постулата деятельности фирмы является повышение эффективности (производства, коммерческой, финансовой деятельности). Следовательно, фирма заинтересована и в росте экономической рентабельности активов, и рентабельности собственных средств. Замечено,...

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ





1.Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 1994, 224с.

2.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента - К.; Ника-Центр

3.Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджмента -К.; Ника-Центр, 1998, 480с.

4.Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: Пособие по финансам для менеджеров. - М.: Издательство РОУ, 1995, 152с.

5.Финансы предприятия: Учебник/ под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998, 413с.

6.Шеремет А.Д. и др. Финансы предприятия. - М.: ИНФРА-М., 1999, 343с.

7. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2000, 685с.

8.Финансы: Учебник/ Под ред. В.В. Ковалева, - М., 2001, 640 с.

9.Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: учебное пособие, – М.: Инфра – М., 1999 г.

10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000 г., 768 с.