Активы и капитал организации (на примере)

Финансовый риск — риск, обусловленный структурой источников. Фи-нансовый риск можно охарактеризовать как дополнительный риск, налагаемый на держателей акций в результате привлечения заемных средств. Если фирма использует заемные средства, она фактически разделяет своих инвесторов на две группы и сосредоточивает большую часть своего производственного риска на держателях обыкновенных акций. Однако больший риск держателей обык-новенных акций, как правило, компенсируется более высоким ожидаемым до-ходом. Категорией, отражающей влияние данного фактора на величину чистой прибыли, является финансовый леверидж (рычаг).

Далее оценивается влияние основных факторов, определяющих формиро-вание структуры капитала. Практика показывает, что не существует единого правила формирования эффективного соотношения собственного и заемного капитала не только для однотипных организаций, но даже и для одной компа-нии на разных стадиях ее жизненного цикла и при различной конъюнктуре то-варного и финансового рынков.

Вместе с тем существует ряд объективных и субъективных факторов, учет которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала, обеспе-чивая условия наиболее эффективного его использования в каждой компании. Основными из этих факторов являются:

• отраслевые особенности деятельности организации;

• стадия жизненного цикла организации;

• конъюнктура товарного и финансового рынка;

• уровень рентабельности активов;

• коэффициент операционного левериджа;

• отношение кредиторов к организации;

• уровень налогообложения прибыли;

• финансовый менталитет собственников и менеджеров организации;

• уровень концентрации собственного капитала.

С учетом этих факторов управление структурой капитала компании ве-дется по двум основным направлениям:

установление оптимальных для данной организации пропорций использо-вания собственного и заемного капитала;

привлечение в компанию необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры.

Структура...

1. Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической дея-тельности предприятия. Учебно-практическое пособие. – М.: «Дело и сервис», 2008.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Фи-нансы и статистика, 2006.

3. Балабанов И.Г. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2007.

4. Вахрушина Н. Как управлять оборотными активами//Журнал «Финан-совый директор». 2005, №1. – С.13-20.

5. Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления фи-нансами предприятия: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 351 с.

6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2007.

7. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. – М.: Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 624 с.

8. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и стати-стика, 2006.

9. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инве-стиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2005.

10. Лукьянова Л.Э. Расчет влияния факторов и разработка мероприятий по повышению эффективности использования оборотных активов. М., 2008.

11. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

12. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учебное посо-бие. – Ростов н/Д.: Издательство Рост., ун-та, 2004.

13. Маркин Ю.П. Анализ внутрихозяйственных резервов. М.: Финансы и статистика,2007.

14. Мельник М.В. Анализ и оценка систем управления на предприятиях. М.: Финансы и статистика,2006.

15. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система «Директ-костинг». М.: Финансы и статистика, 2007.

16. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Финансовый и управленческий анализ. –М.: Из-дательство Приор, 2004.

17. Ришар Жак. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: Аудит. ЮНИТИ, 2004.

18. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб-ник. М: ИНФРА-М, 2007. –512 с....