Методы оценки инвестиционных проектов

Введение



Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Значение экономического анализа для планирования и осуще-ствления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом осо-бую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Принятие решений по вложению любого из видов инвестиций осложня-ется следующими факторами:

1. множественностью доступных вариантов вложения капитала;

2. ограниченностью финансовых ресурсов для инвестирования;

3. риском, связанным с принятием того или иного решения по инве-стированию, и т. п .

В отечественной и зарубежной экономической литературе накоплен большой опыт исследований в области привлечения инвестиций, оценки их эффективности, обоснования принятия инвестиционных решений. В трудах С.И. Абрамова, Г. Бирмана, В.В. Бочарова, М.В. Грачевой, Д.А. Ендовицкого, Э.И. Крылова, В.Н. Лившица, И.В. Сергеева, С.А. Смоляк и других авторов изучены вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рам-ках того или иного направления различна. Нередко решения должны прини-маться в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независи-мых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или несколь-ких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких кри-териев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, невелика. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Инвесторам необходимо предоставить экономическое обоснование ка-питаловложений, поэтому деятельность по разработке системы оценки инве-стиционных проектов является актуальной.

Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неоп-ределенности,...

1. Барахов В., Самочкин В., Исследование жизненного цикла това-ра// Маркетинг в России и за рубежом, 2002, №3

2. Волков Д. ЖЦИ в промышленном маркетинге: есть ли жизнь по-сле смерти//Объединенные Консультанты - Ярославль, 2004

3. Иванова А.Н. Дисконтированные методы оценки. – М.: ПРИОР, 2006

4. Карев В.П., Карев Д.В., Применение имитационного моделирова-ния для расчета дисконтированных денежных потоков при оценке бизнеса//Вопросы оценки, 2004, №3.

5. Крюков А.Ф., Егорычев И.Г. Антикризисные стратегии в услови-ях изменения внешней среды в переходной экономике//Сибирская финансовая школа, 1999, № 2.

6. О циклах производственно-экономического развития. Крюков А.Ф. «Менеджмент в России и за рубежом» № 6 2000 http://www.cfin.ru/press/management/2000-6/06.shtml

7. Основы оценочной деятельности, Под редакцией И.В.Косоруковой, М, ММИЭИФП, 2003

8. Оценка бизнеса: Учебник / под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. - М.: Финансы и статистика, 1999

9. Семенова А.Н. Методы оценки бизнеса//Экспертиза, 2006

10. Смирнова А.Н. Инвестиционный менеджмент. – М.: Олма-пресс, 2006

11. Соловьев М.М., Оценочная деятельность (оценка недвижимости), М,: ГУ ВШЭ, 2002

12. Стратегии бизнеса/Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера, . М.: КОНСЭКО,1998

13. Теория и практика антикризисного управления/Под ред. С.Г. Бе-ляева и В.И. Кошкина. –М.: ЮНИТИ, 1996.

14. Туган-Барановский М.И. Избранное. Периодические промышлен-ные кризисы. История английских кризисов. Общая теория кризи-сов, М.: Наука, РОССПЭН, 1997

15. Усманова Л.П. Основные методы оценки эффективности инвести-ционного проекта. «Современные аспекты экономики», №3 (96), 2006

16. Шеннон П. Пратт. Оценка бизнеса (анализ и оценка закрытых компаний) - М, 2001.

17. Яковлев П.А. Финансы современной организации. – М.: МР3 Пресс, 2007