Оценка рыночной стоимости фирмы

ВВЕДЕНИЕ
В условиях свободной рыночной экономики ключевой целью деятельности любой предпринимательской организации является увеличение стоимости компании и благосостояния ее владельцев. При этом в большинстве случаев указанный рост стоимости достигается за счет увеличения масштабов деятельности компании. В поисках источников роста собственник любого предприятия имеет всего лишь две альтернативы: а) мобилизовать внутренние ресурсы компании путем расширения и дозагрузки собственных мощностей и увеличения производительности труда либо б) приобрести мощности другого предприятия. При этом рост путем приобретения действующих компаний может существенно опережать расширение за счет внутренних факторов. Всю совокупность процессов по объединению компаний и приобретению одним предприятием контроля над другим объединяет сравнительно молодое для отечественной науки понятие «корпоративная интеграция», аналогом которого в зарубежной литературе является устоявшееся в нашей стране словосочетание «слияния и поглощения» .
При подготовке к сделке по покупке компании наиболее актуальной проблемой является перспективная оценка ее эффективности, предполагающая проведение всестороннего анализа как объекта приобретения, так и влияния сделки на будущие результаты и стоимость объединенной компании. Зачастую пренебрежение несущественными на первый взгляд факторами приводит к ошибочным выводам и, как результат, к неудовлетворительным последствиям корпоративной интеграции для ее участников. Для минимизации возможных потерь при подготовке к сделке необходимо принимать во внимание максимальное число внешних и внутренних факторов, способных оказать существенное влияние на конечную эффективность интеграции.
В общем случае под эффективностью принято понимать результативность процесса, операции, проекта, определяемую как отношение эффекта, результата к затратам, обусловившим его получение. В приложении к инвестиционным проектам эффективность - категория, отражающая соответствие результата...

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изм. от 21.12.2001, 21.03, 14.11.2002, 10.01, 27.03.2003, 22.08.2004).
2. Постановление Правительства Российской Федерации от 06.07.2001 N 519 «Об утверждении стандартов оценки».
3. Анискин Ю.П. Финансовая активность и стоимость компании: аспекты планирования. - М.: Омега-Л, 2005
4. Бекетов Н.В. «Организация системы управления стоимостью компании» // «Экономический анализ: теория и практика» №17, 2008.
5. Бурцев В.В. Система финансового контроля // Библиотека финансового менеджера. http://finmanagement.ru
6. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001
7. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004
8. Грегори А. Стратегическая оценка компаний: практическое руководство. Пер. с англ. - М.: Квинто-Консалтинг, 2003.
9. Грицына Н.М. Максимизация рыночной стоимости компании как основной критерий эффективности вертикальной интеграции (на примере ОАО НК «ЛУКОЙЛ») // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - N 6.
10. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 1998.
11. Иванов А.А. Оценка рыночной стоимости банка // Банковское дело в Москве. - 2003. - N 10.
12. Кальварский Г.В. Оценочная деятельность. Учебно-методическое пособие. - СПб.: Международный банковский институт, 1999.
13. Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. - М.: Изд-во «Альфа-пресс», 2004.
14. Контроллинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях / А.М. Карминский, Н.И. Оленев, А.Г. Примак, С.Г. Фалько. - М.: Финансы и статистика, 1998
15. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Утверждены 21.06.1999 N ВК 477.
16. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса). - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005
17. Полухин П.Ю. «Количественные...