Краткий бизнес-план для получения кредита на развитие ОАО «Аптечная сеть 36,6»

Стоимость капитала методом САРМ;
<br><br>Концепция CAPM основывается на утверждении, что единственным фактором, влияющим на долговременную (не спекулятивную) доходность конкретного вложения является рыночный риск (систематический, не устраняемый дифференциацией вложений). Этот риск отражается коэффициентом &#946;, который показывает степень чувствительности доходности конкретного актива (например, акции) к взлетам и падениям рынка. В целом, модель имеет следующий вид:
<br>R = Rf + b * (Rd – Rf), (1)
<br>где: R – искомая ставка дисконтирования или стоимость собственного капитала компании;
<br>Rf – безрисковая ставка дохода по российским внутренним валютным займам;
<br>b – коэффициент, являющийся мерой рыночного (недиверсифицируемого) риска и отражающий чувствительность изменений доходности инвестиций в компании определенной отрасли к колебаниям доходности рынка акций в целом – примем равным 0,5;
<br>Rd – доходность рынка в целом;
<br>Рассчитаем затраты на собственный капитал с учетом данных российского рынка по формуле 1. В качестве безрисковой ставки использовалась ставка доходности по ГКО-ОФЗ номер выпуска SU46002RMFS0 c датой погашения 08.08.2012 г., составляющая на 01.01.2006 г. 7,65% годовых.
<br>Величина отраслевого коэффициента . принимается равной единице, что соответствует средней волатильности рынка. В связи с этим все отличия профиля риска отражены в рисковой премии.

нет