Оценка стоимости компании

Фактическая стоимость компании может заинтересовать не только ее акционеров, но и инвесторов, кредиторов, страховые фирмы и пр. В данной работе предложены методы, позволяющие оценить бизнес с помощью данных бухучета за последние несколько лет работы организации.
Цели проведения оценки бизнеса могут быть разными. Самым распространенным является случай, когда владелец планирует продать предприятие либо его часть и оценивает компанию, чтобы назначить адекватную цену. Знать стоимость бизнеса нужно также в случае выхода или присоединения новых акционеров (для определения доли каждого из них). Есть и другие причины оценки, например, принятие инвестиционного решения или купля-продажа акций и облигаций компании на фондовом рынке. Оценка бизнеса проведена на примере крупного строительного предприятия республики Марий Эл ЗАО «ПМК-3», которому принадлежит значительная доля строительного рынка республики. Для оценки использованы затратный и доходный методы

При оценке рыночной стоимости ЗАО «ПМК-3» использованы два традиционных подхода. Сравнительный подход не использовался, так как объектов для сравнения в г. Йошкар-Оле нет. Методы использованные для расчета стоимости ЗАО «ПМК-3» , дали следующие результаты:
Доходный подход
Метод денежных потоков 1 вариант 15014 тыс.руб.
Метод денежных потоков 2 вариант 57266 –104436 тыс. руб.
Расчет чистых активов 17205

Результаты расчетов использованных в настоящем отчете подходов к оценке отличаются друг от друга. Оценка предприятия, рассчитанная 2 методом денежных доходов сильно отличается от результатов, полученных двумя другими методами и не будет учитываться при расчете. Таким образом, рыночная стоимость ЗАО «ПМК-3» находится в пределах от 15014 тыс. руб. до 17205 тыс. руб.
Для определения окончательной величины стоимости, основывающейся на факторах нескольких промежуточных результатов, мы использовали подход средневзвешенного значения, в соответствии с которым результату, полученному по каждому из примененных подходов, присваивается весовой коэффициент.
Таблица 19
Определение средневзвешенного значения результатов оценки стоимости ЗАО «ПМК-3
Наименование метода Характер бизнеса Цель оценки Размер пакета Доступ-ность и достовер-ность инфор-мации Итог Удель-ный вес,%
Дисконтированных денежных потоков Уровень Высокий Высокий Высокий Средний
Ранг 2 2 2 1 7 63,64
Чистых активов Уровень Низкий Средний Высокий Средний
Ранг 0 1 2 1 4 36,36

При выборе весовых коэффициентов мы принимали во внимание следующие факторы: учитывая характер оцениваемого бизнеса, мы считаем, что результат, полученный методом чистых активов, имеет низкое значение в виду того, что весомую долю активов предприятия составляют специализированное оборудование и недвижимость;
учитывая цель оценки (залог) кредитора будет прежде всего будет интересовать возможность реализации оцениваемого пакета акций и величина генерируемого дохода для погашения кредита, в меньшей степени...