Решение задач

Первая функция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. Вторая функция - информационная - ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Данная информация представлена в курсовой стоимости ценных бумаг. Например, если цена акции какого-либо предприятия растет, как правило, это говорит о хороших перспективах его хозяйственной деятельности и, наоборот. Аналогичная параллель справедлива и в отношении состояния фондового рынка и экономики в целом. Падение курсовой стоимости ценных бумаг предвещает спад деловой активности и, наоборот. Из данного правила случаются исключения, однако большей частью фондовый рынок верно определяет вектор экономического движения. Таким образом, ситуация на фондовом рынке сигнализирует о будущем состоянии экономики. Такая последовательность и связь между фондовым рынком и экономической конъюнктурой возникает потому, что вкладчики, стремясь предвидеть будущие результаты деятельности того или иного предприятия, находятся в процессе постоянного поиска и анализа информации. Если полученная информация положительна, они покупают соответствующие ценные бумаги, в противном случае - продают. В результате курсовая стоимость ценной бумаги начинает изменяться уже до того момента, как станут известны окончательные итоги деятельности данного предприятия.

Порядок определения стоимости чистых активов акционерных обществ предусмотрен приказом Министерства финансов РФ № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 149 от 5.08.1996 "О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" (вступил в силу 1 октября 1996 г.).
Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.
Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:
- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров.
При этом при расчете величины чистых активов принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского баланса нематериальные активы.
- по статье прочие внеоборотные активы в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество;
- запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
При наличии у акционерного общества на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг - показатели статей, в связи с которыми они созданы, принимаются в расчете (показываются в Расчете) с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.
Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства акционерного общества, в состав которых включаются следующие статьи:
- целевые финансирование и поступления;
- долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам;
- краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "Доходы...

Раскрытие информации – необходимое условие не только для успешного размещения ценных бумаг, но и поддержания их ликвидности в процессе дальнейшего обращения на фондовом рынке.
Суть принципа раскрытия информации на фондовом рынке состоит во-первых, в обеспечении доступа к стандартизированной информации о финансовом состоянии, методах управления и производственной деятельности эмитентов, ценные бумаги которых обращаются на рынке; во-вторых, в обеспечении своевременности получения необходимой заинтересованному лицу информации.
Инвесторы, как прямые, так и портфельные, заинтересованы в получении максимально полной информации о предприятиях, выводящих свои бумаги на открытый рынок. Акционеры нуждаются в доступе к регулярной, надежной и сопоставимой информации, достаточно детальной, чтобы они могли оценить качество управления, осуществляемого менеджментом, и принимать информированные решения по вопросам оценки собственности и голосования акциями.
Эмитенты, в свою очередь, понимают, что сегодня повышение уровня информационной прозрачности облегчает привлечение дополнительных средств и повышает доверие акционеров и потенциальных инвесторов, что в конечном итоге ведет к увеличению капитализации компании.
Строгий режим раскрытия информации является главной опорой рыночного мониторинга компаний, имеет ключевое значение для осуществления акционерами своего права голоса и может помочь в привлечении капитала и поддержании доверия к фондовому рынку.
Однако информацию, представляющую собой коммерческую тайну, защищать необходимо, хотя данный предлог часто используется менеджментом компании для оправдания сокрытия важной информации, которая в других странах традиционно раскрывается. В любом случае эмитент обязан обосновать причину отсутствия требуемых сведений, а государственный регулирующий орган, в свою очередь, рассмотреть законность такой причины.
На практике часты случаи предоставления преимущественного доступа к информации крупным акционерам, такая практика...