    Сейчас на сайте: 1 посетителей (1 зарегистрированных, 0 гостей) |   426057681  574055213 |  Партнерам |  Авторам |  Покупателям |
Рынок корпоративных облигаций: текущее состояние и перспективы
| дипломные работы, Рынок ценных бумаг Объем работы: 68 стр. Год сдачи: 2009 Стоимость: 1000 руб. Просмотров: 689 | Не подходит работа? |
Оглавление
Введение
Содержание
Заключение
Заказать работу
Оглавление...............................................................2
Введение.................................................................3
Глава 1. Корпоративные облигации. Определение. Теория....................................5
1.1. Сущность корпоративной облигации.................................................................5
1.2. Виды и классификация корпоративных облигаций........................................12
1.3. Этапы становления российского рынка корпоративных облигаций.............14
Глава 2. Порядок выпуска корпоративных облигаций..........................................21
2.1. Процедура эмиссии облигаций без регистрации проспекта эмиссии...........21
2.1.1. Утверждение эмитентом решения о выпуске акций..........................21
2.1.2. Государственная регистрация выпуска акций....................................24
2.1.3. Изготовление сертификатов облигаций..............................................25
2.1.4. Подписка на облигации........................................................................26
2.1.5. Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций............................26
2.2. Процедура эмиссии облигаций с регистрацией проспекта эмиссии.............29
2.2.1. Подготовка проспекта эмиссии облигаций.........................................29
2.2.2. Государственная регистрация проспекта эмиссии облигаций..........30
2.2.3. Регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг......................32
2.2.4. Раскрытие информации в отчете об итогах выпуска облигаций......32
2.3. Регулирование рынка корпоративных ценных бумаг.....................................32
2.4. Законодательная база по дефолтам корпоративных облигаций....................38
Глава 3. Перспективы развития рынка корпоративных облигаций в России......45
3.1. Текущее состояние рынка корпоративных облигаций...................................45
3.2. Основные тенденции рынка российских корпоративных еврооблигаций...51
3.3. Основные механизмы...
Введение.................................................................3
Глава 1. Корпоративные облигации. Определение. Теория....................................5
1.1. Сущность корпоративной облигации.................................................................5
1.2. Виды и классификация корпоративных облигаций........................................12
1.3. Этапы становления российского рынка корпоративных облигаций.............14
Глава 2. Порядок выпуска корпоративных облигаций..........................................21
2.1. Процедура эмиссии облигаций без регистрации проспекта эмиссии...........21
2.1.1. Утверждение эмитентом решения о выпуске акций..........................21
2.1.2. Государственная регистрация выпуска акций....................................24
2.1.3. Изготовление сертификатов облигаций..............................................25
2.1.4. Подписка на облигации........................................................................26
2.1.5. Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций............................26
2.2. Процедура эмиссии облигаций с регистрацией проспекта эмиссии.............29
2.2.1. Подготовка проспекта эмиссии облигаций.........................................29
2.2.2. Государственная регистрация проспекта эмиссии облигаций..........30
2.2.3. Регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг......................32
2.2.4. Раскрытие информации в отчете об итогах выпуска облигаций......32
2.3. Регулирование рынка корпоративных ценных бумаг.....................................32
2.4. Законодательная база по дефолтам корпоративных облигаций....................38
Глава 3. Перспективы развития рынка корпоративных облигаций в России......45
3.1. Текущее состояние рынка корпоративных облигаций...................................45
3.2. Основные тенденции рынка российских корпоративных еврооблигаций...51
3.3. Основные механизмы...
...
Во-первых, определяется надежность компании по осуществлению процентных выплат. С этой целью производится сопоставление дохода, получаемого компанией в течение года, с суммой процентных платежей по всем видам займов. Величина дохода в 2—3 раза должна превышать размер процентных выплат, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии корпорации. Анализ целесообразно производить в динамике за ряд лет. Если тренд возрастающий, то фирма наращивает свои возможности для покрытия процентных платежей. Если же тренд понижающийся, то это свидетельствует о нестабильности деятельности компании и с течением времени она не сможет в полном объеме обеспечить процентные выплаты.
Во-вторых, оценивается способность компании погасить имеющуюся задолженность по всем основаниям. Инвестор должен учитывать, что, кроме облигационного долга, у фирмы могут быть и другие долговые обязательства. Поэтому в процессе анализа производится сопоставление потока поступлений денежных средств в компанию с общей суммой задолженности. Приемлемым уровнем считается, если сумма дохода по отношению к величине долга составляет не менее 30%.
...
Во-первых, определяется надежность компании по осуществлению процентных выплат. С этой целью производится сопоставление дохода, получаемого компанией в течение года, с суммой процентных платежей по всем видам займов. Величина дохода в 2—3 раза должна превышать размер процентных выплат, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии корпорации. Анализ целесообразно производить в динамике за ряд лет. Если тренд возрастающий, то фирма наращивает свои возможности для покрытия процентных платежей. Если же тренд понижающийся, то это свидетельствует о нестабильности деятельности компании и с течением времени она не сможет в полном объеме обеспечить процентные выплаты.
Во-вторых, оценивается способность компании погасить имеющуюся задолженность по всем основаниям. Инвестор должен учитывать, что, кроме облигационного долга, у фирмы могут быть и другие долговые обязательства. Поэтому в процессе анализа производится сопоставление потока поступлений денежных средств в компанию с общей суммой задолженности. Приемлемым уровнем считается, если сумма дохода по отношению к величине долга составляет не менее 30%.
...
...
Однако, в ситуации мирового финансового кризиса динамика развития рынка корпоративных облигаций в стране изменила свое направление. В связи с этим принципиально изменились как политика инвесторов, так и политика компаний эмитентов. Изучение возникших в связи с этим тенденций, на наш взгляд, является очень актуальным, так как это позволит проанализировать возможности дальнейшего развития рынка корпоративных облигаций, а также поможет разработать решения текущих проблем этого рынка.
Целью дипломной работы является исследование рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации в текущей ситуации и перспектив развития.
Исходя из поставленных целей, поставлены следующие задачи:
• Изучить теоретические основы корпоративных облигаций;
• Исследовать состояние рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации в докризисный и текущий период, а также выявить перспективы развития;
• Предложить механизмы выкупа государством проблемных облигаций.
...
Однако, в ситуации мирового финансового кризиса динамика развития рынка корпоративных облигаций в стране изменила свое направление. В связи с этим принципиально изменились как политика инвесторов, так и политика компаний эмитентов. Изучение возникших в связи с этим тенденций, на наш взгляд, является очень актуальным, так как это позволит проанализировать возможности дальнейшего развития рынка корпоративных облигаций, а также поможет разработать решения текущих проблем этого рынка.
Целью дипломной работы является исследование рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации в текущей ситуации и перспектив развития.
Исходя из поставленных целей, поставлены следующие задачи:
• Изучить теоретические основы корпоративных облигаций;
• Исследовать состояние рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации в докризисный и текущий период, а также выявить перспективы развития;
• Предложить механизмы выкупа государством проблемных облигаций.
...
...
Во второй главе были выявлены основные этапы выпуска корпоративных облигаций а так же расписана основная законодательно-правовая база по корпоративным облигациям состоящая из федерального закона, на основе которого происходит деятельность по привлечению денежных средств данным инструментом. Также существует набор подзаконных актов, приказов и постановлений Федеральной службы по финансовым рынкам, которые оперативно регулируют спорные вопросы.
Еще один рассмотренный момент касается правовой базы в результате дефолтов по облигациям и было выявлено, что опасность для рынка состоит в том, что по действующему законодательству при наличии поручителя эмитентом может стать недавно созданная компания, не имеющая ни активов, ни кредитной истории, главное — выполнить формальные требования при размещении, а затем предоставить отчетность в Федеральную службу по финансовым рынкам. При этом дефолты могут вызвать недоверие инвесторов ко всему долговому рынку, и тогда многие предпочтут предъявить облигации к досрочному погашению. Фактически, бесправность держателей облигаций делает их абсолютно безоружными в войне против недобросовестных эмитентов. Помочь тут смогут только кардинальные действия со стороны надзорных и регулирующих органов – например, уголовная ответственность за попытку вывода активов из компании в ходе предстоящего банкротства. До тех пор пока ситуация не изменится, параметры реструктуризации будут становиться все менее выгодными, а привлекательность рублевых облигаций как полноценных и более надежных инструментов (по сравнению с акциями) будет вызывать серьезные сомнения. Ведь при сопоставимом риске ...
Во второй главе были выявлены основные этапы выпуска корпоративных облигаций а так же расписана основная законодательно-правовая база по корпоративным облигациям состоящая из федерального закона, на основе которого происходит деятельность по привлечению денежных средств данным инструментом. Также существует набор подзаконных актов, приказов и постановлений Федеральной службы по финансовым рынкам, которые оперативно регулируют спорные вопросы.
Еще один рассмотренный момент касается правовой базы в результате дефолтов по облигациям и было выявлено, что опасность для рынка состоит в том, что по действующему законодательству при наличии поручителя эмитентом может стать недавно созданная компания, не имеющая ни активов, ни кредитной истории, главное — выполнить формальные требования при размещении, а затем предоставить отчетность в Федеральную службу по финансовым рынкам. При этом дефолты могут вызвать недоверие инвесторов ко всему долговому рынку, и тогда многие предпочтут предъявить облигации к досрочному погашению. Фактически, бесправность держателей облигаций делает их абсолютно безоружными в войне против недобросовестных эмитентов. Помочь тут смогут только кардинальные действия со стороны надзорных и регулирующих органов – например, уголовная ответственность за попытку вывода активов из компании в ходе предстоящего банкротства. До тех пор пока ситуация не изменится, параметры реструктуризации будут становиться все менее выгодными, а привлекательность рублевых облигаций как полноценных и более надежных инструментов (по сравнению с акциями) будет вызывать серьезные сомнения. Ведь при сопоставимом риске ...
После офорления заказа Вам будут доступны содержание, введение, список литературы*
*- если автор дал согласие и выложил это описание.