Оценка риска и учет неопределенности инвестиционного проекта

1.Оценка риска и учет неопределенности инвестиционного проекта
Использование прогнозных оценок всегда объективно связано с риском. Исследования показывают, что разные характеристики инвестиционных проектов могут прогнозироваться с различной точностью. Обычно ошибки при оценке будущих затрат ниже по сравнению с ошибками в определении сроков осуществления проектов. Степень риска в момент принятия решения о начале реализации проекта может быть различной. Сама степень приемлемости риска является важной стратегической характеристикой каждого предприятия. Важно отдать себе отчет о том, что риск всегда неизбежен. Риск может проявляться в возможной неосуществимости проекта, например, в области разведки и добычи полезных ископаемых. Другое проявление риска характерно для научно-технических проектов. Научный принцип или техническая идея, к разработке которых фирма приступает сегодня, могут оказаться неприемлемыми или неэффективными. Низкая фактическая эффективность может стать следствием неверной прогнозной оценки будущего объема реализации продукции или предстоящих затрат. Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах.
При оценивании проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенности и инвестиционных рисков:
- риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;
- внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ и т.п.);
- неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально- политических изменений в стране или регионе;
-неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;
- колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;
- неопределенность природно-климатических условий, возможность...

Практическая часть
задача 1
1. определим текущую стоимость денежных потоков
PV=
PV= 200000/(1+0.25)1 + 90000/(1+0.25)2 +170000/(1+0.25)3 +180000/(1+0.25)4 =
160.05+57.7+96.6+89.9=404.15
Ответ: текущая стоимость денежных потоков при ставке дисконтирования 25% равна 404.15
Задача 2
1.Определим текущую стоимость денежных потоков
PV=
PVА= 200/(1+0.09)1 +250/(1+0.09)2 = 395.4
PVВ= 90/(1+0.09)1 =180/(1+0.09)2 = 1082.6
NHV = I+PV
NPVa = -100+ 395.6=295.6
NPVb = - 200+1082.6 = 882.6
2. Определим индекс рентабельности
PI= PV/I
PIa= 295.6/100=2.96
PIb = 882.6/100 = 8.83
Вывод: Инвестиционный проект А является более привлекательным чем проект Б так что следует принять проект А.