Венчурный капитал и венчурное финансирование в российской экономике

Темпы экономического роста России в 2013 году снизились, и Минэкономразвития второй раз за год ухудшило прогнозы по экономическому росту страны на этот год и ближайшую трехлетку. Теперь ведомство не ожидает прироста ВВП выше 1,8%. В апреле говорилось, что рост экономики составит 2,4%. Заместитель министра А. Клепач заявил, что крайне низкие темпы роста экономики, заложенные в обновленный макроэкономический прогноз на 2013-й и 2014-2016 годы, не позволяют выполнить те ориентиры, которые содержались в предвыборных обещаниях и майских указах президента В.Путина в 2012г.
Понятно, что экономический рост, основанный на освоении новых источников сырья и энергии, рано или поздно должен был замедлиться. Идея перехода к технологическим и продуктовым инновациям давно является общепризнанной и правительством, и экспертным сообществом. С целью реализации такого перехода создавалась «инновационная инфраструктура». Наиболее известными – и наиболее часто обсуждаемыми в СМИ примерами последней являются центр научно-технических инноваций в Сколково и государственная корпорация «Роснано». Однако уже больше десяти лет назад был создан и, если судить по отчётам, успешно работает Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (Фонд Бортника), относительно недавно появилась Российская венчурная компания (РВК), создавшая уже семь венчурных фондов вместе с частными инвесторами. Тем не менее, до реальных структурных сдвигов и появления отечественной серийной передовой техники, как и до массового производства новых материалов с качественно иными полезными свойствами российской экономике далеко. Такой вывод приходится сделать, несмотря на то, что только по отчёту «Роснано» к сентябрю 2012 г. было заключено 105 инвестиционных соглашений с общим бюджетом в 480 млрд. руб., из которых 205 млрд. – инвестиции со стороны «Роснано». На развитие Сколково в 2010-2015 гг. запланировано выделить 85 млрд. руб., примерно половина из которых уже освоена . На этом фоне РВК,...

Сопоставляя все выше изложенные данные с мировыми тенденциями инновационного развития, можно прийти к выводу, что венчурная индустрия России развита слабо и значительно отстает с масштабами фондов венчурного капитала развитых стран. Например, по данным за 2011 г. в США действует 1274 фонда с объемом капитала 196,9 млрд. долл., которые совершили 3722 венчурных сделок за этот период, тем самым проинвестировали 28,7 млрд. долл., такие значения существенно превышают совокупные показатели всего российского рынка за последние десять лет.
Опыт зарубежных стран свидетельствует, что развитие венчурного бизнеса, это национальная стратегия развития науки и инноваций, определяющей приоритетные направления, а государство выступает основным инвестором в новые технологии. Например, несмотря на мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. в США в 2010 г. на поддержку инноваций было выделено 16 млрд. долл., или 0,11% ВВП страны, в Германии – 1,4 млрд. евро, или 0,1% ВВП. [1]. При этом ежегодные венчурные инвестиции в России составляют 0,01–0,02% ВВП, в Польше – 0,08%, ВВП, в Корее –0,28%, США 0,48%.
Необходимо учесть, что на становление устойчивой венчурной системы США ушло 45 лет, Европы – 25, Израиля – 15, а России только 5 лет. Поэтому российская венчурная индустрия находится на стадии эволюционного становления. Она характеризуется не развитостью институтов венчурного бизнеса, неопределенностью финансовых отношений между венчурными фондами и высокотехнологичными отраслями экономики.
Среди основных проблем, влияющих на ее развитие, следует отметить: отсутствие эффективных программ, разного уровня, нацеленных на поддержку и развития венчурного бизнеса; слабую инновационную инфраструктуру; отсутствие экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в высокотехнологичные предприятия; недостаточную информационную поддержку венчурной индустрии; неразвитость фондового рынка, его разобщенность от промышленного производства; не высокую ликвидность венчурных инвестиций;...