Экзаменационный кейс .Управление финансовыми рисками (на примере данных отчетности ОАО «СОЛЛЕРС»)

Мировой рынок срочных сделок представляет собой хорошо организованную систему биржевой и внебиржевой торговли. В зависимости от намерений и финансовых возможностей участника рынка он может выбрать либо хорошо отлаженную систему гарантий и высокую ликвидность биржевых операций, либо более рискованный внебиржевой рынок. В целом привлекательность рынка срочных сделок для банков и финансовых компаний, корпораций и разнообразных частных владельцев сбережений заключается в возможности проводить как высокодоходные спекулятивные и арбитражные операции, так и осуществлять не менее важную функцию хеджирования валютного риска. Представленные варианты использования для страхования валютного риска различных видов срочных сделок (будь то форвардные и фьючерсные контракты или более гибкие опционные операции) позволяют сделать вывод о том, что при любых прогнозах изменения валютного курса правильный выбор стратегии дает возможность заранее ограничить потенциальные убытки. А использование различных комбинаций срочных сделок (стратегии «спрэд», «стрэдл» и т. д.) приводят, помимо этого, к получению дополнительной прибыли, создавая широкое поле для спекулятивной игры.
Валютным риском называется риск девальвации национальной валюты, в которой оценивается экономический результат деятельности. Однако это классическое определение валютного риска малоприменимо для российской экономики, что объясняется крайней нестабильностью рубля и, следовательно, неудобством этой денежной единицы для аналитического учета. Удобной в этом смысле единицей является доллар США, в соответствии с курсом которого могут оцениваться собственные средства и финансовый результат экономического агента.
Валютные риски, как и процентные, можно разделить на два основных вида:
• риск простой (краткосрочный по экспортно-импортным операциям);
• риск комплексный, понимаемый как обобщающее значение для конкретной фирмы, в характере деятельности которой присутствуют международные операции.
Не случайно в зарубежной...

1. Балабанов И.Т. «Риск менеджмент» – Москва.: Финансы и статистика, 2012 г.
2. Банковское дело: Учебник для вузов / Под ред. О.В. Лаврушиной .- М.: Дело, 2011
3. Котелкин С.В и др. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / С.В. Котелкин, А.В. Круглов, Ю.В. Мишальченко, Т.Г. Тумаров .- М.: Инфра-М,2012
4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2012
5. Международные экономические отношения: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2013.
6. Международный менеджмент: Учебник / Под ред. Пивоварова С.И. .- М., 2012
7. Общая методика расчета отраслевых индексов реального эффективного курса рубля Финансы и кредит, №32(200), 2011
8. Сусанин Д. Оценка и прогнозирование странового риска России // РЦБ .- 2013.- № 5 .- С.67