Международные финансовые показатели

1.1. Эволюция концепций оценки деятельности предприятий в теории и практике зарубежного финансового менеджмента
Более века исследователи и практики ведут поиск эффективных критериев оценивания достижений предприятия. Длительное время в зоне внимания как ученых, так и практиков находятся проблемы измерения результативности функционирования предприятия, определение системы показателей, которая дает возможность получить достоверную информацию о реальном состоянии предприятия и уровне его развития.
Среди систем измерения результативности функционирования предприятия, которые были разработаны за последние три десятилетия учеными и консалтинговыми компаниями, назовем следующие: Performance Measurement (измерение достижений), Tableau de Bord (бортовое табло / панель управления), Productivity Measurement and Enhancement System (ProMES) (система совершенствования и измерения производительности), Performance Measurement Model (модель измерения достижений), Performance Pyramid (пирамида достижений), Quantum Performance Measurent (квантовое измерение достижений) . Кратко охарактеризуем перечисленные концепции измерения деятельности предприятий.

Актуальность темы исследования. Измерение и оценка эффективности является основой процесса управления деятельности современных предприятий, следствием которого является принятие управленческих решений, направленных на достижение долгосрочной и краткосрочной цели бизнеса. Предприятию, которое стремится повысить эффективность своей деятельности, необходимо решить два важнейших вопроса: во-первых, разработать соответствующую систему показателей эффективности и инструменты их измерения; во-вторых, создать такую систему, которая мотивировала бы к достижению целевых ориентиров как организацию в целом, так и отдельных ее сотрудников. Опыт использования наиболее эффективных финансовых показателей в системе финансового анализа и планирования зарубежных компаний может и должен стать полезным для отечественных предприятий, стаж функционирования которых в условиях рыночной экономики пока еще невелик. Этим и обусловлена высокая актуальность и новизна темы исследования.
Анализ исследований и публикаций. Вопросы применения различных финансовых показателей, как в отдельности, так и в их совокупности, в международной практике финансового анализа и планирования, относятся к направлениям научных исследований, которые достаточно широко освещены в трудах ученых-экономистов разных периодов и научных школ. За последние десятилетия накоплен значительный опыт в методологии оценки эффективности, значительно увеличилось количество оценочных показателей и используются различные методики их расчета. В числе авторов, которые посвятили свои труды анализу международных финансовых показателей оценки эффективности деятельности предприятий, можно назвать таких, как: Алексеева И.В., Батюк П. С., Беляева Е. С. , Волков Д.Л., Ефимова О.В., Заварихина В.А., Калугина Т.В., Гусева И.Б., Каспина Р. Г., Плотникова Л. А., Климкович Н.И., Ковалев В.В., Ковалев Вит. В., Мишенин Е.В., Косодий Р.П., Пекарникова М.М., Романов В.С., Кукина Е.Б., Савченко О.О., Самусенко С.А., Эргардт О.И. и многих других....

В процессе анализа теоретических и методологических аспектов использования финансовых показателей в деятельности зарубежных компаний, были получены следующие основные выводы.
1. Рост масштабов и усложнение условий функционирования бизнеса, необходимость быстрого реагирования на изменения среды и смещение акцентов в ресурсном обеспечении развития зарубежных компаний с материальной на нематериальную составляющую обусловили поиск новых подходов к оцениванию эффективности бизнеса, в результате чего вторая половина прошлого века ознаменовалась появлением значительного количества оценочных систем, которые должны обеспечить разноаспектные оценки деятельности компании. Самыми успешными из подобных оценочных концепций оказались такие: Performance Measurement, Tableau de Bord, Productivity Measurement and Enhancement System (ProMES), Performance Measurement Model, Performance Pyramid, Quantum Performance Measurent.
2. Начиная с 90-х годов прошлого века и по настоящее время, в теории и практике международного финансового менеджмента эффективность деятельности компании может быть охарактеризована целым рядом финансовых показателей в зависимости от используемых концептуальных подходов, основные среди них – это показатели оценки стоимости бизнеса, такие как:
– стоимость капитала;
– стоимость акций компании;
– акционерная стоимость компании;
– рыночная стоимость компании;
– добавленная рыночная стоимость;
– добавленная экономическая стоимость;
– добавленная стоимость акционерного капитала.
3. В системе показателей, характеризующих стоимость организации (VBM- модель), особое место занимает показатель экономической добавленной стоимости (EVA).
Однако следует отметить, что сбалансированная система показателей (BSC - модель) дополняет экономическую добавленную стоимость, поскольку позволяет учесть (систематически и комплексно) не только финансовый, но и другие аспекты деятельности компании.
4. Сбалансированная система показателей (BSC - модель) формировалась как...