Оценка будущего денежного потока.

19. Оценка будущих денежных потоков. Оценка денежного потока по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта.Задача 19.
Проект строительства и эксплуатации объекта N может быть реализован в трех альтернативных вариантах, отличающийся динамикой затрат и результатов за расчетный период, в млн. руб.,
Таблица А
Годы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
З –Р
Вариант I -18 -21 -21 -24 25 25 25 25 20 150
З –Р
Вариант II -15 -20 -24 -30 10 15 20 25 25 201
З –Р
Вариант III -19 -19 -19 -19 20 20 20 20 22 145
Цикл Инвестиционно – строительный Эксплуатационный
Примечания:
а) З – капитальные затраты при строительстве;
Р – разница между выручкой от реализации товаров и производственными издержками ( плюс налоги) за эксплуатационный цикл;
б) затраты в соответствующих колонках приведены со знаком минус;
в) все затраты и результаты определены в ценах первого года реализации проекта, инфляция не учитывается.
Определить по каждому альтернативному варианту чистый дисконтированный доход при нормах дисконта 20%, 17%, 14%, 7 % и выявить наиболее предпочтительные варианты для определенной нормы дисконта (из числа вышеуказанных).
При выявлении наиболее предпочтительного варианта в условиях вероятностей неопределенности распределения вероятностей в соответствии с таблицей Б.


Таблица Б
Норма дисконта в % 20 17 14 7
Вероятность в долях единицы 0,2 0,5 0,1 0,2