Современные тенденции развития государственного регулирования финансовых рынков

Актуальность темы. Развитие финансовых рынков играет особую роль в развивающейся рыночной экономике. Так, рынок ценных бумаг
позволяет правительствам и предприятиям значительно расширить круг источников финансирования, не ограничиваясь бюджетными
средствами, самофинансированием и банковскими кредитами. Мировой опыт показывает, что в конце ХХ столетия именно фондовый рынок
стал основным источником инвестиционных ресурсов в динамично развивающихся странах. Рынок ценных бумаг, обеспечивая превращение
сбережений в инвестиции и перелив финансовых ресурсов между секторами экономики, в решающей мере способствует экономическому
росту и повышению благосостояния населения.
Регулирование является важнейшей составляющей финансовых рынков. Регулирование финансовых рынков в различных странах мира
функционирует, как правило, в рамках двух различных моделей.
Первая предполагает регулирование преимущественно государственными органами, и лишь небольшая часть полномочий по надзору,
контролю, установлению правил проведения операций передается объединениям профессиональных участников рынка – саморегулирующим
организациям (СРО) (например, во Франции).
Вторая подразумевает передачу максимально возможного объема полномочий саморегулирующим организациям. При этом государство
сохраняет за собой основные контрольные функции и возможность в любой момент вмешаться в процесс саморегулирования
(Великобритания). В преобладающем большинстве стран степень централизации и жесткость регулирования колеблются между этими двумя
крайними концепциями. При этом структура государственных органов, регулирующих рынок, зависит от модели рынка, принятой в той или
иной стране (банковской, небанковской), степени централизации управления в стране (в странах с федеративным устройством часть
полномочий передана территориям, например в США – штатам, в Германии – землям).
Учитывая особый характер деятельности на фондовом рынке, регулирующий орган берет на себя функцию организации...

Государство на финансовом рынке выступает, как главный регулятор, определяющий его развитие. Государство – крупнейший держатель и
продавец ценных бумаг российских предприятий – проводит активную политику прямой поддержки инфраструктурных проектов,
включающая в себя участие в их финансировании, помощи в привлечении иностранных капиталов т.п. При реализации этих проектов оно
должно поддерживать те общественные силы (и специалистов), которые прочно стоят на реформистской платформе.
Рынок ценных бумаг – один из самых регламентированных в мире рынков, что объясняется сложностью протекающих на нем процессов и
высокой степенью риска. Поэтому государственное вмешательство в процессы, происходящие на этом рынке, требуют разработки
детальных планов этого вида деятельности. Необходимо создать целостную систему регулирования фондового рынка. Эта система должна
базироваться на четком распределении полномочий и сфер ответственности между государственными. органами, такими как
Правительство РФ, Министерство финансов, Центробанка, Государственный антимонопольный комитет, ФКЦБ и саморегулируемыми
организациями профессиональных участников.
Поскольку лицензирование является основой регулирования рынка ценных бумаг, именно ему особое внимание уделяется в
законодательстве РФ о рынке ценных бумаг. В настоящее время роль саморегулируемых организаций в процессе лицензирования
усилилась.
Функции региональных отделений ФКЦБ по приему и рассмотрению документов на получение, замену, переоформление лицензий переданы
саморегулируемым организациям. Эти меры необходимы для того чтобы не допустить на рынок недобросовестных участников и
организации, которые не готовы к профессиональной деятельности. Рынок ценных бумаг от этого станет более безопасным, цивилизованным
и профессиональным.
На современном этапе развития рынка ценных бумаг детально проработан и законодательно закреплен порядок лицензирования различных
видов профессиональной деятельности на рынке ценных...