Фондовые индексы. Виды и методы расчёта

Экономисты, и широкая общественность всегда были заинтересованы в показателях, характеризующих изменение конъюнктуры на различных рынках. Для товарного рынка такие показатели (индексы) стали рассчитывать еще в начале 18 века, – развитие капитализма и применение в производстве машин привело к сильному изменению структуры цен на рынках. Практическая важность проблемы была исключительно велика, методы расчета постоянно совершенствовались, и в начале 20 века появилось особое направление в экономической статистике – теория индексов.
Первый показатель, характеризующий конъюнктуру на фондовом рынке, появился около 120 лет назад – индекс Доу-Джонса. Сейчас в мире существует огромное число различных биржевых (фондовых) индексов. Их придумывает и рассчитывает каждая торговая площадка и почти все крупные информационно-аналитические агентства. Наверное, основной задачей любого фондового индекса является, прежде всего, обобщение информации о динамике цен на капитальные активы. Сверхзадача же заключается в том, чтобы дать инвесторам ориентир при принятии решений об операциях на рынке. Именно это обстоятельство определило широкое развитие индексных фондов, – финансовых институтов, аккумулирующих огромные деньги.
Практическая потребность этих фондов контролировать риски своих операций привела к тому, что некоторые фондовые индексы стали выполнять функции, не свойственные никаким другим экономическим показателям. Индексы из математической абстракции превратились в реальные "базовые активы", лежащие в основе производных финансовых инструментов (фьючерсов и опционов на индекс), торговля которыми производится в мировом масштабе в колоссальных объемах. А значит, и требования к таким индексам предъявляются особые, – индексная формула должна наиболее точно отражать общие тенденции на рынке капитальных активов.
Целью данной статьи является анализ экономического содержания различных фондовых индексов, а также анализ методов построения и тестирования индексов применительно к...

1. Голубков Е.П., Всё о фондовой бирже
2. Малхотра Е.Н., Рынок ценных бумаг, фондовые индексы
3. Васильев Я.С., Фондовые индексы: теория и практика