Рынок государственных краткосрочных облигаций

Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала
предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая
вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные
денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком
ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е.
рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы
раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в
ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие
усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться
на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
Цель данной работы – рассмотрение рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО).
Задачи:
- рассмотреть особенности выпуска и обращения ГКО;
- анализ рынка ГКО;
- система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания.
1. Условия выпуска, эмитент, форма выпуска и сроки обращения. Номер государственной регистрации

В настоящее время идет процесс дальнейшего становления и развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Начало 90-х гг.
характеризовалось увеличением объема выпуска ценных бумаг, организацией рынка в виде фондовых бирж и первичного рынка, созданием
правовой базы и органов контроля за деятельностью рынка.
Развитие рынка ценных бумаг происходит в довольно сложных экономических условиях, которые характеризуются ростом инфляции,
финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и огромным дефицитом федерального
бюджета. Эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг. Инфляция в значительной степени
обесценивает дивиденды по акциям и выплаты по другим ценным бумагам. Причем от этого в большей степени страдает мелкий массовый
инвестор. Инфляционное повышение курсов ценных бумаг происходило на фоне длительного спада производств, в результате чего происходит
дальнейший разрыв стоимости фиктивного и действительного капитала России.
Инфляция оказала довольно глубокое воздействие на российский рынок ценных бумаг. Дело в том, что дивиденды, полученные в рублях, затем
конвертируются в доллар и марку. Этот массовый бесконтрольный процесс приводит к дальнейшему обесценению рубля и далее к росту цен.
Такой результат воздействия инфляции и рынка ценных бумаг невыгоден ни экономике, ни государству.