Леверидж и его роль в финансовом управлении компании

Организация финансовых потоков и управление ими зависят от многих факторов; в их числе: тип бизнеса, размеры предприятия, его
организационная структура управления и др. Совершенно очевидно, что роль и принципы организации финансовых потоков, объемы
мобилизуемых при этом ресурсов, степень защищенности интересов кредиторов резко различаются в коммерческой и благотворительной
организациях, в финансовой и строительной компаниях, в крупном универмаге и небольшом киоске. Действующим законодательством России
предусмотрено создание различных типов хозяйствующих субъектов, организационно-правовая форма которых накладывает определенный
отпечаток и на принципы управления финансами в том или ином случае.
Данная работа ориентирована на потребности и особенности функционирования коммерческих организаций, причем крупных. Это обусловлено
следующими причинами: во-первых, именно эти предприятия составляют основу экономики любой страны, формируют ее национальное
богатство; во-вторых, этим компаниям характерен наиболее широкий спектр функций и методов управления финансами (инвестиционная
политика, дивидентная политика, необходимость работы на финансовых рынках и т.п.), для них могут быть разработаны некоторые
унифицированные подходы к аналитическому обоснованию и принятию решений финансового характера.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.
Деятельность хозяйствующего субъекта может быть охарактеризована с различных сторон, однако в наиболее общем случае ее можно
представить как совокупность чередующихся притоков и оттоков денежных средств. Часть денежных потоков относится к характеристике
деятельности предприятия с позиции краткосрочной перспективы, другая часть характеризует эту деятельность в долгосрочном аспекте.
Последнее связано прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
В приложении к...

В ходе выполнения данной работы был исследован леверидж и его роль в финансовом управлении компании, что, собственно и являлось целью
работы. При этом, для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:
определена сущность левериджа;
рассмотрены виды левериджа;
на практическом примере рассмотрено влияние операционного левериджа на рентабельность продаж.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия,
возможность быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости
предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.
Наиболее обобщающим показателем, с точки зрения финансового риска, является коэффициент финансового левериджа.
В буквальном понимании леверидж означает действие небольшой силы (рычага) с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые
предметы. В приложении к экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному
изменению ряда результативных показателей, в частности нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), прибыли бизнеса,
рентабельности собственного капитала, доходы акций.
В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной
прибыли, описывается с помощью показателя «леверидж».
Таким образом, леверидж – это показатель, характеризующий в общем случае зависимость между потенциальными условно-постоянными
затратами и некоторой прибылью. В зависимости от того, о каких условно-постоянных затратах – материальных или финансовых – идет речь,
выделяют соответственно два вида левериджа – операционный (или производственный) и финансовый.
Сущность, значимость и эффект операционного левериджа можно выразить следующими тезисами:
а) высока доля условно-постоянных производственных затрат в общей сумме...