Теории управления портфелем ценных бумаг и их применимость на российском фондовом рынке

В экономической литературе по проблемам рыночной экономики различают портфельные инвестиции (когда инвестор вкладывает средства без участия в процессе реализации проекта). Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.
Что касается портфельных инвестиций, представляющих собой элементы финансового капитала, то они всего лишь отражают движение стоимости реального капитала и смену собственника. Переход права соб-ственности от одного акционера к другому нe влияет на величину активов акционерного общества (предпри¬ятия) в целом. Портфельные инвестиции образуют вторичный рынок .
То внимание, которое уделяется портфельным инвестициям, вполне соответствует радикальным изменениям, произошедшим во второй половине двадцатого столетия в экономике промышленно развитых стран. На месте отдельных изолированных региональных финансовых рынков возник единый международный финансовый рынок. К традиционному набору "основных" финансовых инструментов (иностранная валюта, государственные облигации, акции и облигации корпораций) добавился постоянно расширяющийся список новых "производных" инструментов, таких как депозитарные расписки, фьючерсы, опционы, варанты, индексы, свопы и т. д.. Эти инструменты позволяют реализовать более сложные и тонкие стратегии управления доходностью и риском финансовых сделок, отвечающие индивидуальным потребностям инвесторов, требованиям управляющих активами, спекулянтов и игроков на финансовом рынке.
Отметим, что традиционный подход к инвестированию, преобладавший до возникновения классической теории, обладает двумя недостатками. Во-первых, он "атомистичен", поскольку в нем основное внимание уделялось анализу поведения отдельных активов (акций, облигаций). Во-вторых, он "одномерен", поскольку основной характеристикой актива является исключительно доходность, тогда...

Проанализировав работу над портфелем и его доходность за 1 год с момента его формирования, проведя сравнительный анализ по широкому спектру инвестиционных инструментов, и учтя очень трудный финансовый год, можно сделать следующие выводы:
1. портфель не просто обошел рынок акций, но и многие профессиональные организации, занимающиеся управлением активов;
2. показал доходность сравнимую с банковскими вкладами;
3. позволил отследить тенденции регрессионных показателей в течение 9 месяцев;
4. наглядно продемонстрировал возможность инвестирования любым гражданином, не обладающим инсайдерской информацией, а руководствующимся математическими расчетами и здравыми рассуждениями.
В конце хотелось бы отметить, что поставленные задачи за этот год можно считать выполненными на 100%.