Инвестиционное решение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функ-ционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливаю-щими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материаль-но-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Значение экономического анализа для планирования и осуществления ин-вестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность име-ет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвести-ционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управ-ленческих решений.
Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, осно-вываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть не-сколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.
Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных форма-лизованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В оте-чественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных мето-дов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригод-ного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть...

В заключение мне хотелось бы еще раз остановиться на основных момен-тах работы.
Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.
Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разра-ботки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обосно-ванных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допуще-ний. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денеж-ный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложе-ния осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последую-щих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.
Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.
Показатель чистого приведенного дохода характеризует современную ве-личину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта.
В отличие от показателя NPV индекс рентабельности является относитель-ным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эф-фективность вложений.
Экономический смысл критерия IRR заключается в следующем: IRR пока-зывает максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту.
При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс...