Две концепции эффекта финансового рычага

Прибыль — наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях
современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной
движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из
актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами
эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Грамотное, эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих
организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование
современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый рычаг
(финансовый леверидж).

В заключении подведем итог данной работы:
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита,
несмотря на платность последнего.
Дифференциал – разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам.
Плечо финансового рычага – характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными и собственными
средствами.
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при
этом необходимо внимательнейшим образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир
склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита.
Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.
Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости от
дифференциала.
Дифференциал не должен быть отрицательным.
Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети – половине уровня экономической рентабельности активов.
Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск, связанный с предприятием:
Возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира.
Возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора.