    Сейчас на сайте: 1 посетителей (1 зарегистрированных, 0 гостей) |   426057681  574055213 |  Партнерам |  Авторам |  Покупателям |
Структура Капитала предприятия,проблемы ее оптимизации
| курсовые работы, Экономика предприятия Объем работы: 25 стр. Год сдачи: 2008 Стоимость: 1050 руб. Просмотров: 1236 | Не подходит работа? |
Оглавление
Введение
Литература
Заказать работу
:
Введение………………………………………………………………………….3
1. Теории структуры капитала…………………………………………………..5
1.1. Теория Модильяни-Миллера……………………………………………….5
1.2. Традиционная теория………………………………………………………..8
1.3. Теория компромисса……………………………………………………….10
1.4. Теория иерархии……………………………………………………………12
2. Подходы к определению стоимости капитала……………………………..14
2.1. Имущественный подход…………………………………………………...14
2.2. Сравнительный подход…………………………………………………….14
2.3. Доходный подход…………………………………………………………..15
3. Проблемы оптимизации структуры капитала на примере предприятия ООО «Органика»……………………………………………………………………….17
Заключение……………………………………………………………………….22
Список используемой литературы………………………………………………24
Приложение №1…………………………………………………………………..25
Введение
Цель изучить структуру капитала предприятия, исследовать проблемы оптимизации структуры капитала.
Для достижения цели поставлены и решены следующие задачи: 1) изучение теорий капитала, 2) рассмотрение подходов к оценке капитала 3) анализ структуры капитала на примере предприятия.
Актуальность. Решение вопросов по оптимизации структуры капитала, являющейся частью финансовой стратегии компании, относится к сфере деятельности финансовой службы. Генеральный Директор должен лишь осуществлять общий контроль. В задачи Вашего финансового директора в данном случае входит:
• оптимизация, а иногда даже сокращение размера текущих активов компании до уровня, необходимого для стабильной работы в настоящем и для будущего гарантированного развития;
• снижение всеми доступными средствами стоимости капитала компании;
• реализация утвержденной финансовой стратегии в части управления структурой капитала.
Финансовой службе следует сделать подробный и глубокий анализ прошлого периода деятельности компании, получив в результате информацию об используемой структуре капитала. Затем, применяя инструменты и модели прогнозирования и комбинируя определенным образом основные цели, параметры бизнеса и внешней среды, Ваши финансисты...
Введение………………………………………………………………………….3
1. Теории структуры капитала…………………………………………………..5
1.1. Теория Модильяни-Миллера……………………………………………….5
1.2. Традиционная теория………………………………………………………..8
1.3. Теория компромисса……………………………………………………….10
1.4. Теория иерархии……………………………………………………………12
2. Подходы к определению стоимости капитала……………………………..14
2.1. Имущественный подход…………………………………………………...14
2.2. Сравнительный подход…………………………………………………….14
2.3. Доходный подход…………………………………………………………..15
3. Проблемы оптимизации структуры капитала на примере предприятия ООО «Органика»……………………………………………………………………….17
Заключение……………………………………………………………………….22
Список используемой литературы………………………………………………24
Приложение №1…………………………………………………………………..25
Введение
Цель изучить структуру капитала предприятия, исследовать проблемы оптимизации структуры капитала.
Для достижения цели поставлены и решены следующие задачи: 1) изучение теорий капитала, 2) рассмотрение подходов к оценке капитала 3) анализ структуры капитала на примере предприятия.
Актуальность. Решение вопросов по оптимизации структуры капитала, являющейся частью финансовой стратегии компании, относится к сфере деятельности финансовой службы. Генеральный Директор должен лишь осуществлять общий контроль. В задачи Вашего финансового директора в данном случае входит:
• оптимизация, а иногда даже сокращение размера текущих активов компании до уровня, необходимого для стабильной работы в настоящем и для будущего гарантированного развития;
• снижение всеми доступными средствами стоимости капитала компании;
• реализация утвержденной финансовой стратегии в части управления структурой капитала.
Финансовой службе следует сделать подробный и глубокий анализ прошлого периода деятельности компании, получив в результате информацию об используемой структуре капитала. Затем, применяя инструменты и модели прогнозирования и комбинируя определенным образом основные цели, параметры бизнеса и внешней среды, Ваши финансисты...
2.2. Сравнительный подход
Сравнительный подход базируется на определении стоимости компании путем сравнения ее с компаниями аналогами, для которых определена их стоимость. При оценке компании данным методом, как правило, используются ряд ее показателей, характеризующие ее финансовое положение и отраслевые особенности, которые используются для определения стоимости компании путем внесения корректировок в стоимости компаний - аналогов. Выбор корректировочных коэффициентов определяется отраслевыми особенностями и учитывает в какой-то степени влияние способов финансирования компании. Однако данный подход на практике практически всегда реализуется индивидуально для каждой рассматриваемой компании и не имеет универсальных методов.
2.3. Доходный подход
Доходный подход объединяет в себе методы, базирующиеся на оценке приведенной (дисконтированной, капитализированной) стоимости будущих денежных потоков (прибылей) компании.
Для оценки влияния управленческих решений на стоимость компании в мировой практике принято использовать доходный подход. Для анализа приемлемости применения данного подхода в нашем исследовании сравним перечисленные выше подходы с точки зрения учета влияния факторов, которые являются ключевыми для формирования стоимости компании в данной работе. Таблица №2 Анализ сравнения подходов
Свойства подхода Название подхода
Имущественный Сравнительный Доходный
Учитывает структуру капитала + - + +
Учитывает влияние изменения структуры капитала - + - +
Оценивает все будущие прибыли - + - +
Позволяет учитывать риски - + +
+ означает, что подход обладает данным свойством;
- означает, что подход не обладает данным свойством;
+ - означает, что подход лишь частично характеризуется данным свойством.
Проведенный анализ подтверждает справедливость выбора подхода используемого для учета влияния структуры капитала на стоимость компаний.
В общем виде стоимость компании, рассчитанная при помощи доходного подхода, определяется по формуле:
(12)...
1. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов.// Экономика и мат. методы. 2005, Т 31, Вып. 4. – с. 254.
2. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном банке.// Экономика и мат. методы. 2006, Т. 30, Вып. 3. – с. 56.
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.// Москва, Олимп - Бизнес, 2005 г. – с. 569
4. Майкл Бромвич, Анализ экономической эффективности капиталовложений.// Москва, Инфра - М, 2006. – с. 54
5. Иванов А.Н., Управление капиталом и дивидендная политика.// Москва, Инфра - М, 2007. – с. 236.
6. Валдайцев С.В., Оценка бизнеса и инноваций.// Москва, Информационно - издательский дом «Филинъ», 2007 г. – с. 98.
7. Григорьев В.В., Федотова М.А., Оценка предприятия.// Москва, Инфра - М, 2008 г. – с. 78.
8. Том Коупленд, Тим Коллер, Джек Муррин, Стоимость компаний: оценка и управление.// Москва, ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005 г. – с. 365.
9. Журнал «Финансист»// Москва, 2005 - 2008 г. – с.47.
10. Журнал «Эксперт»// Москва, 2005-2008 г. – с. 65.
11. Журнал «Эффективное управление собственностью».// Приложение к журналу «Финансист», Москва, 2005 - 2008 г. – с. 35.
12. Электронный журнал «Финансовый бизнес»// Москва, 2006-2007 г. – с.27.
13. Электронная газета «Финансовая газета»// Москва, 2007-2008 г. – с. 96.
14. Электронная газета «Финансовая газета – региональная»// Москва, 2007-2008 гг. Бюллетень банковской статистики// Москва, Банк России, 2008 г./ http://www.cbr.ru/.
15. Институциональные ограничения и факторы частного финансирования инвестиций в переходной экономике.// Институт экономических проблем переходного периода./ http://win.www.online.ru/sp/iet/finance/.
16. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.// Москва, Олимп - Бизнес, 2003 г. – с. 456.
17. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов.// Экономика и мат. методы. 2004, Т 31, Вып. 4. – с. 253.
18. Майкл Бромвич,...
После офорления заказа Вам будут доступны содержание, введение, список литературы*
*- если автор дал согласие и выложил это описание.