Обоснование цены приобретения угледобывающего разреза

1. Введение.
Настоящая дипломная работа посвящена оценке экономически выделенного инвестиционного проекта по покупке бизнеса в целом. Объектом исследований явилось действующее угледобывающее предприятие Кемеровской области, возможную стоимость приобретения которого и было необходимо определить.
При написании работы перед автором стоял ряд задач, которые в результате были решены, а именно:
• Обоснование применения метода дисконтированных денежных потоков для оценки стоимости разреза;
• Прогноз цен на угольную продукцию на внутреннем и внешнем рынках, основанный на анализе мирового угольного рынка и тенденций, имеющихся на угольном рынке России;
• Анализ себестоимости добываемого угля в ретроспективном периоде и обоснование величины себестоимости в прогнозном периоде;
• Определение требуемой нормы доходности на собственный капитал для компании – покупателя бизнеса и обоснование применения ее в качестве ставки дисконтирования прогнозных денежных потоков;
• Анализ чувствительности полученного результата по отношению к ключевым параметрам.
В качестве теоретической основы сделанных расчетов автором были использованы методы теоретического анализа, DCF – анализа, метод оценки стоимости собственного капитала по модели стоимости капитальных активов CAPM, теория о паритете процентных ставок и покупательной способности, а также бюджетирование капитала.
Полученные результаты оценки были использованы руководством Компании в переговорном процессе с Продавцом разреза. Результатом переговоров явилась покупка данного бизнеса. В настоящее время разница между фактическими и прогнозными значениями находится в пределах 5-10%, что оценивается автором как достаточно хорошее качество прогнозирования начальных данных проекта.